中泰证券:注重防御！关注三大投资主线
2023-07-01 15:59:34 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
市场背景：7月重点关注长期增长动力的行业和公司。 当前市场关注的焦点是人民币汇率走软的预期和经济基本面的运行情况。 随着我国经济在新常态下保持平稳运行的良好势头，预计现阶段投资者的观望情绪将逐渐消退。
从基本面来看：A股目前的状况不具备持续大幅下跌的基础。 目前仍处于筑底过程中，是布局的好时机。 我们认为，短期多空因素交织下，负面情绪充分释放仍需时间，市场窄幅震荡，结构性机会仍为主。 具有长期增长动力的行业能够创造稳定的业绩，抗风险能力较强，是7月份配置的主要方向。
投资策略：关注风险已充分释放+价值被低估的防御性成长股。 7月，有人建议特别估值的价值股，在科技、消费等板块进行战略布局。
投资策略：就7月而言，延续6月防御优先的观点。 建议关注电力等央企等公用事业主线，以及半导体、数字经济等科技板块。 另外，可关注大众消费“困境扭转”的布局机会。
1）新一轮国企改革全面启动。 低估值高股息的龙头国企在A股估值上依然“低迷”。 央企公用事业在市场震荡反弹阶段，现金流稳定，“攻守兼备”；
2）半导体、数字经济等板块或将是后续科技股的关注重点。 当前相关政策导向也在不断强化，倒逼国产化率进一步提高；
3）在疫情和房地产下行影响下，消费和新基建可能面临压力，政策变化可能刺激消费和新基建。 对应中低收入群体的相关国货、休闲食品、小家电有望受益，可关注大众消费困境扭转的布局机会。
7月黄金股：海澜之家、中兴通讯、中国神华、燕京啤酒、华海庆科、美的集团、四通科技、温氏、仙居药业、国能日新。
财通证券：等待产业催化和经济政策更加关注业绩向更好方向发展
投资策略：在等待产业催化、经济政策、外部波动的背景下，需要更多关注业绩好的方向。
1）增长方向。 国内AI相关的重量级应用和表现将更加注重“以性能引领方向”，如游戏、软件、计算机设备、影视等。
2）上证50方向，关注回调后，高股息、低估、国企改革的上证50方向，包括银行、白色家电、水电等。
7月黄金十大股：海亮、金山办公、沪电、乐歌、浙江仙通、中国铁建、盐津铺、恩杰、恒力液压、北京人力资源。
光大证券：市场或将重回繁荣主线，建议重点关注三个方向
投资策略：市场仍可能回归繁荣主线。 建议重点关注三个方向。 展望未来，主题可能还会反复出现，但不再独立存在，主题也需要繁荣的支撑。 因此，除了关注有望演变成市场主线的AI和“中特评”之外，我们也应该开始考虑市场的左侧。 布局与经济复苏相关的方向。
行业配置：配置方向1：数字经济+人工智能； 分配方向2：左侧与经济复苏相关的方向； 分配方向3：“中国特别评价”。
7月A股黄金股组合：中兴通讯、传音控股、金山办公、中国联通、宁德时代、华能国际、中石油、中石化、铁科铁路、新城控股。
信达证券：Q3聚焦周期！配置风格或偏向进攻，优先布局超跌消费连锁、地产连锁等
行业配置：配置风格可能偏向进攻。 一是布局超卖消费链和房地产链。 中特评和TMT正处于第二波上涨过程中，Q3将重点关注周期。
（1）消费链、房地产链：虽然今年经济复苏出现诸多波折，但我们认为无需过度悲观。 未来可能会有政策微调，整体超跌后可能有复苏向上的机会。
（2）中国特测&TMT：这些板块前期的调整主要是交易拥堵后的调整。 战略上，由于经济尚未完全复苏，大部分行业的盈利能力尚未得到验证，因此中国特测和TMT的长期逻辑可能仍然会有机会。
（3）Q3建议关注周期：周期股目前受全球库存周期低迷影响，普遍偏弱。 不过，随着库存周期的低迷逐渐结束，2023年宏观需求可能会在2024年Q4-2023出现反弹。在长期产能建设缺乏的情况下，需求、供给和估值可能会产生共振。
7月“十大金股”组合：工业富联（电子）、粉笔（人文服务教育）、名臣健康（传媒互联网及海外）、中兴通讯（通讯）、奥飞娱乐（传媒互联网及海外）、巨人生物（新消费社会零&美容护理））、兖矿能源（能源）、宝信软件（通讯）、赛轮轮胎（化工）、致远互联网（计算机）。
国融证券：不宜过度悲观。 7月建议兼顾科技主线、稳定增长
投资策略：目前情绪和估值均处于底部，不宜过度悲观。 7月建议兼顾科技主线、稳增长。
细分方面，一方面，A股市场以AI为代表的高端科技板块出现集体回调，AI板块出现明显的短期降温走势。 设施领域的结构性机遇依然可期。
另一方面，在二季度以来宏观经济承压的背景下，新一轮稳增长政策开始持续发力，国内经济有望企稳复苏。 建议重点关注促消费（新能源汽车产业链、消费电子）和稳投资（房地产产业链）等政策预期，以及受益于高位催化的家电、啤酒、火电行业气温天气、事件预期推动下，可关注阶段性机会。
邮电证券：自下而上寻找受益海外经济周期复苏的公司
市场展望：市场可能呈现弱势震荡走势。 从长期来看，地缘政治不稳定是打压市场估值的重要因素。 此外，汇率贬值也给人民币资产带来压力。
从周期来看，当前全球经济周期处于底部阶段，三季度利润触底的可能性较大。 但由于本周期供给端和需求端均缺乏上升动力，而作为关键需求的房地产投资也面临大幅下滑的风险，盈利可能呈现疲弱复苏。 我们认为后续市场或将呈现弱势震荡走势。
配置方面：保持中低仓位，债券优于股票。 权益类资产中，建议重点关注具有防御性债务属性的高股息个股，重点关注公路铁路、电力水利、盈利稳定、现金流充裕、估值较高的运营商等板块。
同时，建议自下而上寻找受益于海外经济周期复苏的公司，例如特斯拉链、苹果链相关公司。 此外，建议重点关注不易受宏观经济扰动影响且已走出明显行业趋势的行业，如智能驾驶、机器人、氢能源等，同时建议继续关注逢低关注AI板块。
7月十大黄金股：东方雨虹、瑞尔特、志邦家居、斯兰威、璎珞花、新雷能源、康冠、长久物流、嘉禾食品、三维天地。
东吴证券：市场下行风险有限 现阶段偏向均衡配置
投资策略：市场下行风险有限。 首先，整个市场的估值水平仍处于较低水平； 二是债券无风险利率也处于较低水平。 第三，部分海外投资者对中国的资产配置已降至去年10月左右的低点位置。
现阶段偏向均衡配置：1、低利率环境有利于一些估值较低、股息较高的品种，比如我们今年一直看好的“一带一路”。 在目前的股债比下，被低估的股票相对于债券的吸引力正在上升。
2、包括一些防御性品种，如公用事业、食品饮料、医药等。
3、选择业绩增长较好但相对估值较高的科技相关产品。
4、包括房地产等可能受到政策刺激的行业。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。）
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