证监会对资本市场工作作出重要部署明确提出一揽子政策举措
2023-08-19 06:02:47 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要激活资本市场，提振投资者信心”。 近日，证监会负责人就落实情况接受媒体采访。
一、证监会执行这一决策安排有何考虑？ 下一步将采取哪些政策举措？
答：中共中央政治局会议强调，“要激活资本市场，提振投资者信心”。 ，充分体现稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重要意义。 中国证监会深入学习贯彻中央政治局会议精神，认真落实国务院常务会议和国务院全体会议部署，成立专门工作组，并集思广益，制定了专项工作方案，决心活跃资本市场，提振投资者信心。 一揽子政策措施。
总体思路是，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进总基调，坚持制度观，坚持问题导向，坚持发展方向。市场化、法治化，着力建设中国特色现代资本市场。 主线，政策全面落实，协同发力，更好发挥资源配置、价格发现、风险管理功能，持续优化市场生态，有效提升市场活力、效率、吸引力，保持平稳向好发展态势充分发挥资本市场的作用，实现资本市场与实体经济良性互动。
工作中把握几个原则：一是标本兼治。 立足当前，加快出台一批务实有效的政策措施，稳定预期、提振信心，同时还要着眼长远，坚持改革开放，协调发展股票、债券、金融等。期货市场，完善资本市场基础制度。 二是突出重点。 解放思想，找准发力点，力争在源头引入淡水、降低交易成本、提高交易流畅度等方面取得突破。 三是稳字稳。 把握稳定与活力的关系，统筹激活市场、稳定预期、守住底线，坚持在保持市场总体稳定的前提下增加市场活跃度。 四是发挥协同作用。 加强跨部委沟通和政策协调，同向而行，形成激活市场、提振信心的强大合力。 主要措施包括以下几个方面：
1、加快投资端改革，大力发展股权基金。 加快制定资本市场投资侧改革行动方案，在推动公募基金行业高质量发展、持续优化市场投资生态、加大引进力度等方面作出系统部署中长期资金。 大力发展股权基金是投资侧改革的重要组成部分。 主要措施包括：一是放宽指数基金注册要求，提高指数基金发展效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。 二是推动公募基金费率改革全面实施，降低管理费率水平。 三是引导龙头公募基金公司提高股票型基金发行比例，推动公募基金总量增加和结构优化。 四是引导公募基金管理人加大自购股权基金力度。 五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。 六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票、股指期权、股指期货、国债期货的投资限制。
2、提高上市公司的投资吸引力，更好地回报投资者。 一是制定实施资本市场高水平科技服务自力更生自强行动计划。 建立健全关键核心技术突破的科技型企业上市融资、发行债券、并购重组的“绿色通道”。 二是强化股利导向，促进上市公司特别是大市值公司股利的稳定性、可持续增长和可预期性。 研究完善系统性长期股利约束机制。 通过引导经营现金流稳定的上市公司中期分红，加强对低分红公司的信息披露约束，让投资者能够更早、更多地分享上市公司的业绩红利。 三是修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。 四是深化上市公司并购重组市场化改革。 优化完善“小而快”审核机制，适当提高轻资产科技企业重组估值包容性，丰富重组支付和融资工具。 五是进一步推进中国特色估值体系建设。 突出扶优限劣，研究对已破、净的上市公司和行业融资活动适当限制，要求提出提升市值方案。 第六，平衡一二级市场。 合理把握IPO和再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。 此外，还将推出支持北交所高质量发展的务实举措，为企业境外上市开“绿灯”案例，进一步推动REITs发行常态化。
3、优化完善交易机制，提高交易便利性。 目前已宣布降低结算备付金比例、降低股票基金申报要求数量、研究将ETF纳入盘后固定价格交易机制、推出创业板询价转让减配制度。 下一步将出台以下措施：一是降低证券交易手续费，同时降低证券公司佣金率。 二是进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券利率，将ETF纳入再融资标的。 三是完善减持制度，加强对违规减持和“绕道”减持的监管，严厉惩处违规减持行为。 四是优化交易监管，增强交易便利性和畅通性，增强交易监管透明度。 适时引入程序化交易报告系统。 五是研究适当延长A股市场和交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。
四是激发市场制度活力，推动行业高质量发展。 一是坚持集约化、差异化、功能化、国际化发展方向，打造高品质投资银行。 优化证券公司风险控制指标计算标准，适当放宽优质证券公司的资本约束，提高资本使用效率。 二是实施融资融券逆周期调整，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比例。 三是研究推出深交所100股指期货期权、中证期权等一系列金融期货和期权，更好满足投资者风险管理需求。 允许更多境内外投资机构在审慎前提下利用衍生品管理风险。 四是实施差异化监管政策，简化优质私募创投基金注册备案，进一步推进私募创投基金实物配置股票试点。 五是大力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类基金通过指数化投资进入市场。
5、支持香港市场发展，统筹提升A股和港股活跃度。 目前，沪深港通已宣布引入大宗交易机制。 下一步，我们将进一步推出切实举措，激发香港市场活力，促进内地与香港市场协调发展。 一是继续优化互联互通机制，进一步扩大互联互通对象范围，在港股通增设人民币股票交易柜台。 二是在香港推出国债期货及相关A股指数期权。 三是支持在美上市的中概股在香港双重上市。
六是加强跨部委协调，形成激活资本市场的合力。 激发资本市场活力、提振投资者信心是一项系统工程，涉及方方面面的工作，需要一套“组合拳”，形成政策合力。 特别是在中长期资本入市和资本市场税收政策方面，需要相关部委的协调支持。 近期，我们加强了各部委的沟通协调，对多项重要举措加大了研究和推动力度。 例如，推动上市公司股权激励个人所得税缴纳时间等资本市场相关税收安排的优化； 推动建立健全保险资金等股权投资长效考核机制，推动其加大股权投资力度。 引导和支持银行理财资金积极进入市场； 支持更多银行机构等投资者充分参与交易所债券市场等。
需要强调的是，活跃资本市场与提振投资者信心是相辅相成、内在统一的。 没有相对稳定的市场环境，就不可能活跃市场、提振信心。 统筹激活市场、防范风险、加强监管。 我们将会同有关方面安全防范和处置城投债、房地产等重点领域风险，坚决维护市场稳定运行，坚持监管主体责任和主业，做大资本市场首都。 打假打假力度，严格快速查处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等典型违法案件，为投资者提供真实透明的上市公司，巩固长期发展投资信心。
2、资金增量流入是市场活跃的关键。 您对于引入更多中长期资金有哪些考虑和具体措施？
答：近年来，社保基金、保险基金、年金基金等中长期资金坚持市场化、专业化运作，整体保持净流入。 在保值增值的同时，与资本市场实现良性互动。 但总体来看，中长期资金缺乏仍是制约资本市场健康发展的突出问题。 目前中长期资本持仓占比不足6%，远低于海外成熟市场20%以上的水平。 在有关方面的大力支持下，我们正在研究制定资本市场投资侧改革方案。 在引入更多中长期资金方面，重点是营造有利于中长期资金进入市场的政策环境。 具体措施：一是支持全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金扩大资本市场投资范围； 二是研究完善战略投资者认定规则，支持全国社保基金等中长期资金参与上市公司非公开发行。 三是制定机构投资者参与上市公司治理的规则，发挥专业买家的约束作用； 四是优化投资交易监管，研究优化适用大额持股信息披露、短期交易、限制减持等监管要求，便利专业机构投资和运营管理。丰富场外金融衍生品投资工具，优化各类机构投资者运用衍生品的限制，提高风险管理效率。 六是丰富个人养老金产品体系，将指数基金等权益类产品纳入投资选择范围。
同时，加强各部委沟通协调，加大各类中长期资金引进力度，提高股权投资比重。 包括：推动完善全国社会保障基金和基本养老保险基金投资管理制度，进一步提升年金基金投资运作市场化水平； 推动研究优化保险资金股权投资会计处理，推动实施保险资金长期股票投资试点，逐步扩大试点范围和资本规模。 推动和加快个人养老金制度向全国推广，扩大制度覆盖面； 支持银行理财资金提升股权投资能力； 积极推动各类中长期基金建立长期投资业绩导向，全面建立三年以上长期周期考核机制，提高投资行为稳定性。
3、易会满主席在第十四届陆家嘴论坛上表示，资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施将适时出台。 这方面进展如何，有哪些具体措施？
答：今年以来，证监会在深入研究、广泛听取意见建议的基础上，加快研究论证进一步支持科技创新一揽子政策措施，文件将适时印发。 总体思路是完善资本市场服务科技创新的支持机制，引导资源向科技创新领域集聚，激发市场科技创新活力，助推科技企业做优做强。做强做强，畅通“科技-产业-金融”良性循环。
主要政策措施：一是建立关键核心技术突破的科技型企业上市融资、发行债券、并购重组“绿色通道”，提高审核注册效率，增加供给优质上市公司。 二是继续完善科技型企业股权激励制度机制，优化实施程序，免除短期交易，帮助科技型企业吸引稳定人才。 三是优化科技型上市公司融资环境，积极研究更多适应科技型公司需求的融资品种和方式，研究建立科创板和科创板货架发行制度。创业板市场。 四是适当提高轻资产科技型企业重组估值的包容性，支持科技型企业综合运用多种支付工具实施重组。 五是加强债券市场对科技创新的精准支持，重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，将优质企业科技创新债券作为基准做市产品，支持科技创新企业债券融资。发行新型基础设施和科技创新产业园。 现场房地产投资信托基金。 此外，积极支持私募股权创业投资基金发展，实施差异化监管政策，简化优质私募股权创业投资基金注册备案，引导创业投资基金更多投资于科技创新领域。
4、近期市场更加关注IPO节奏，也有再融资暂停的传言。 中国证监会怎么看？
答：实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资动态正平衡。 没有二级市场的稳定运行，一级市场的融资功能就难以有效发挥。 我们始终坚持科学合理维护IPO和再融资常态化，同时充分考虑二级市场承载能力，加强一二级市场逆周期调节，更好促进IPO和再融资的协调配合。一二级市场均衡发展。 市场将会感受到这种变化。
5、您对深化并购市场化改革有何具体考虑？
答：并购是优化资源配置、激发市场活力的重要方式。 2019年以来，市场每年发生并购交易约3000起，交易金额超过1.5万亿元。 下一步，我们将坚持问题导向，顺应市场需求，深化并购市场化改革。 一是适当提高轻资产科技企业重组的估值包容性，支持优质科技创新企业通过并购做大做强。 二是优化完善“小额快”等审核机制，延长股票发行重组财务信息的有效期，进一步提高重组市场效率。 三是出台上市公司发行可转债购买资产的相关规则，丰富并购的支付方式。 四是推动中央企业加大上市公司并购重组整合力度，通过并购重组渠道向上市公司注入优质资产，进一步提高上市公司质量。
6、股票回购对于稳定股价、提振信心具有重要作用。 证监会支持股份回购有何考虑？
答：股票回购是国际上普遍采用的维持公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段。 这是资本市场的一项基本制度安排。 近年来，证监会通过多种方式鼓励和支持上市公司开展股份回购，A股市场回购整体规模稳步增长。 下一步，我们将会同有关方面进一步完善股份回购制度，支持更多上市公司通过股份回购稳定和提振股价，维护股东权益，夯实公司平稳运行的基础。市场。 一方面，加快修订回购规则，放宽上市公司股价大幅下跌时的回购条件，放宽新上市公司回购限制，放宽回购窗口期限制，提高回购便利性。实施回购。 另一方面，鼓励符合条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购计划的上市公司加快实施回购计划，加大回购力度，及时发出积极信号。
7、近期市场较为关注大股东减持情况。 下一步完善减持制度、加强减持行为监管有何考虑？
答：大股东、董事、监事、高级管理人员是上市公司的“关键少数”，在公司业务发展和治理运作中负有特殊义务和责任，应当切实维护公司和中小股东的利益。 《证券法》、《公司法》及相关监管规则对大股东、董事、监事、高级管理人员的持股期限和出售数量都有明确的规定。 大股东、董事、监事、高管人员应当严格遵守，不得以任何方式规避减持限制。 近期，我们明确了大股东、董事、监事、高级管理人员减持、离婚、解散、分居等监管口径，消除了可能存在的制度漏洞。
下一步，证监会将继续做好减持监管工作。 一方面，坚决打击非法减持行为，及时严厉查处过度减持、未公开减持、规避限制性减持等行为，综合运用行政监管措施、行政处罚、自律等多种手段。 ——采取纪律措施或限制交易，严厉惩处违法主体，形成震慑力，维护资本市场秩序。 另一方面，密切关注市场反映的减持问题，认真分析、深入评估，及时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董事的减持行为、监管机构等有关各方，强化制度约束力。
8、近期，市场上关于股票市场T+0交易制度的讨论较多。 中国证监会对此有何看法？ 会引入这个系统吗？
答：我国股市是否应该实行T+0交易，近年来被广泛讨论。 总体而言，各方之间存在较大分歧。 我们认为T+0交易客观上对于丰富交易方式、增加交易活跃度具有一定的积极作用。 但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效率，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。 目前，A股市场以中小投资者为主，96%的小散户持有市值在50万元以下。 现阶段实行T+0交易可能会放大市场投机和操纵的风险，尤其是大量的机构投资者。 程序化交易、实行T+0交易会加剧中小投资者的弱势地位，不利于市场公平交易。 我们认为现阶段实施T+0交易的时机还不成熟。
9、近期，不少投资者呼吁降低证券交易印花税税率。 证监会对此有何看法？
答：我们注意到市场对降低证券交易印花税税率的呼声和担忧。 从历史上看，证券交易印花税的调整对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥了积极作用。 具体信息建议向主管部门了解。
10、今年3月，境外上市新规正式实施。 证监会表示将推出更多“绿灯”案例。 这方面的进展如何？ 接下来要考虑哪些步骤？
答：境外上市备案新规实施以来，企业积极提交备案材料，申请人数量大幅增加。 持续完善备案合规标准和要求，加强境内外监管沟通协调，备案工作稳步推进。 已有19家各类企业完成香港、美国境外上市备案。 下一步，我们将继续畅通企业境外上市通道，推出更多符合条件的“绿灯”案例，包括市场较为关注的协议控制（VIE）结构企业和平台企业。 同时，推动形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，尊重企业依法依规自主选择境外上市地点，支持符合条件的企业用好两地市场和两种资源实现规范健康发展。
11、债券市场是资本市场的重要组成部分。 您在落实“激活市场、提振信心”部署时有何考虑？
答：今年以来，我们坚持稳中求进，全力促进债券市场功能发挥，取得了积极成效。 在服务稳增长方面，坚持公司债、公司债、ABS、REITs协调发展。 今年1-7月，交易所债券市场发行各类债券累计募集资金7.32万亿元，超过去年水平。 其中，科技创新债券发行规模超过1670亿元，绿色债券发行规模超过900亿元。 截至7月底，共有32个REITs项目发行上市，募集资金总额近千亿元。 基础制度改革方面，落实党和国家机构改革部署，企业债券责任转移高效顺利落实。 出台《关于实施公司债券登记制度改革提高中介机构债券执业质量的指导意见》，推动债券登记制度改革深化。 重点风险防控方面，加强城市投资、房地产等重点领域债券风险防控，违约风险总体可控。
下一步，我们将进一步出台稳定预期、稳定信心的措施，激发债券市场活力。 一是全面提高债券市场运行活力和质量。 加强债券市场投资端改革，推动银行业机构全面参与交易所债券市场交易。 加强债券做市商队伍建设，稳步推进询价报价制度改革，深化债券市场对外开放。 二是加快REITs发行常态化和高质量扩张。 推出REITs相关指数和REITs指数基金，优化REITs估值体系、发行询价机制，培育专业REITs投资者群体，加快REITs市场与香港市场互联互通。 三是坚持底线思维，全力做好房地产、城市投资等重点领域风险防控。 适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，我们将继续以资本市场为重点，支持房地产市场平稳健康发展。 政策措施的落实将取得成效。 保持房地产企业股票、债券融资渠道总体稳定，支持正常经营的房地产企业合理融资需求。 坚持“一企一策”，稳步化解大型房地产企业债券违约风险。 加强城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。
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