刚刚，重磅消息传来！A股能否“爱在深秋”？
2023-09-26 13:03:44 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
就在这时，重大消息传来！
据韩联社9月25日报道，中日韩三国外交部将从25日起在首尔举行一系列双边和多边会议，讨论恢复韩中三边峰会相关事宜。和日本。 上一次三国峰会于2019年在中国成都举行。据悉，韩国政府作为本次峰会轮值主席国，将向日中两国提出三国合作构想“蓝图”，力争达成三国合作理念。达成协议。
然而，市场并未因地缘政治利好消息而改善。 今天早盘，A股市场和港股市场均出现一定程度的下跌，北京资金早盘狂抛超60亿。 分析人士认为，最根本的原因是美国债券收益率持续走高，这意味着无风险收益率上升，吸引外资回流美国。
不过，中国经济也在改善，美国国债收益率不太可能无限期上涨。 那么，A股能否“深秋被爱”呢？
中日韩三国启动重大活动
据韩联社今天报道，韩国外交部副部长（部长助理）郑秉元、中国外交部部长助理农融、日本外交审查官船越武弘将出席三国高官会（SOM）。 ）26日作为三个国家的代表。 此前，韩日韩代表将于当天下午举行双边磋商。 同日还将举行三国副司长级预先工作磋商性质的会议。
通过此次磋商，韩中日三国最早将于今年正式讨论重启中断近四年的三边首脑会谈。 上一次三国峰会于2019年在中国成都举行。据悉，韩国政府作为本次峰会轮值主席国，将向日中两国提出三国合作构想“蓝图”，力争达成三国合作理念。达成协议。
韩中日三国磋商机制通常按照副部长级高官会、外长会、峰会的顺序进行。 据此，预计三方将尽快协调召开外长会的时间安排。
中国外交部发言人毛宁9月22日在例行记者会上表示，中日韩是近邻和重要合作伙伴。 加强三国合作符合三方共同利益。 毛宁指出，中方高度重视中日韩合作，积极支持韩国担任三国合作主席国。 目前，三方正在就举行三国合作系列高层会议进行沟通。
9月19日，韩国外务省、日本外务省官网发布消息称，中日韩高官会定于9月26日在韩国首尔举行。两国官员将就推进三边合作机制的各项事宜进行磋商，评估三国政府合作现状，并广泛讨论未来合作方向。 如果三国高官会晤如期举行，这将是四年来的首次重启。 按照惯例，中日韩高级别磋商机制按照高官会、外长会、领导人会晤的顺序运行。 因此，此次会议的召开也被视为三国协调更高级别会议的最新信号。
美国负面前景持续发酵
继上周五大幅上涨后，今日早盘股市继续暴跌，外资甚至抛售超过60亿元。 在地缘政治紧张的背景下，原因何在？ 分析人士认为，美债收益率持续高位是最重要的原因。 目前，美国十年期国债收益率已经达到4.46%的高位，这意味着无风险收益率已经达到了非常高的水平。 相应地，权益类资产的估值也会下降。
截至9月22日，1年期、10年期、30年期美债利率分别为5.5%、4.4%、4.5%，均接近美联储本次加息周期高点，同样是在 2001 年 1 月。 是自 2007 年 11 月和 2011 年 4 月以来的高点。如果期限利差倒挂表明经济衰退的经验法则被打破，期限利差将如何恢复正常？
国金证券认为，2008年危机后，以美联储为代表的西方央行大幅扩张资产负债表，导致全球流动性“过剩”，“造成”安全资产短缺。 2015年初以来，美国10年期国债期限溢价进入负值区间，这与欧洲央行和日本央行的资产负债表扩张有直接关系。 此外，以“巴塞尔协议III”为代表的强有力的金融监管以及金融机构内部风险控制的加强，增加了对安全资产的需求。
国金证券表示，中期来看，美国国债期限溢价将趋于转正，成为美国长期债券利率的驱动力。 风险溢价方面，通胀上升或波动性加大在一定程度上已成为市场共识，这很可能会增加经济货币政策的不确定性（相对于2008年以后的长期零利率） 。 投资者要求的风险溢价也会相应增加。
A股能否“深秋被爱”？
事实上，随着上周中美之间出现一些积极信号，以及今天中日韩之间再次出现积极信号，再加上国内经济数据的向好走势，以及可能出台的国庆前后政策利好，市场有理由预期A股可能出现大幅反弹。
那么，在美国国债持续上涨的背景下，A股能否“深秋受宠”呢？
安信证券研报认为，总体来说，8月至9月A股经历了从政策底到市场底的二次探底，也就是强调的“最后一跌”，但“最后一跌”也是最严重的。痛苦。 。
他们认为，四季度A股大概率迎来市场反弹，在当前位置向市场发出更多积极信号，并将在国庆前后迎来转机。
安信证券指出：1、大盘价值和高分红+小盘成长的双主线不是短期趋势，至少是中期趋势。 根据美国、日本和韩国的经验，至少持续了五年。 2、未来指数走势较为温和，结构性亮点频出。 只有少数行业的定价相对持续，大多数行业往往处于区间内。 未来2-3年投资能力最重要的是止盈能力，最忌讳的是追涨。 3、行业全球竞争力将成为未来市场增长投资研究的赢家，其重要性超越行业生命周期和行业竞争格局。
信达证券策略研究员范继拓认为，展望未来6个月，A股将出现政策探底与超跌复苏、库存周期逆转、房地产销售企稳向好的三大逆转力量。 三种力量可能相继作用，形成三个阶段的逆转。 超跌反弹和政策影响大多是月度或季度的。 库存周期对市场的影响可达半年之久。 一旦房地产销售好转，房地产周期出现，市场水平将呈年度性。
他认为，由于AI行业的趋势尚未被证伪，互联网监管和疫情对计算机和媒体基本面的负面影响也基本结束，TMT估值很难回落到原点。 季度调整可能已经足够，可以逐渐止住下滑。
库存周期不会消失，一旦出现逆转，将对股市产生半年以上的积极影响。 1990年至2009年日本经济失去的二十年期间，从库存周期结束到复苏初期，日经225指数可以轻松反弹半年以上。
房地产方面，我们需要战略上乐观，因为根据日本的经验，在房地产低迷周期的初期也会出现2-3年的销售反弹。 战术层面，市场最乐观的房地产政策对比是2014年的930政策。 这次，10月中下旬将是最乐观的假设能否实现的重要验证期，否则将推迟到明年一季度。
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