期货3月24日早盘提示：铜：国内市场看跌信心不大
2023-11-10 17:02:23 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
隔夜LME铜窄幅震荡，价格上涨0.14%至8117.5美元/吨； 上海期货交易所铜主力合约最新价格较上一交易日结算价上涨0.21%至67310元/吨。 升贴水方面，11月8日LME 0-3个月调整费上涨2美元/吨至贴水83.5美元/吨； 昨日国内平水铜下跌40元/吨至贴水300元/吨。 库存方面，昨日LME铜库存减少900吨； SHFE铜仓单维持在1,132吨； BC铜维持在903吨。 宏观方面，美联储主席鲍威尔凌晨出席国际货币基金组织活动时表示，经济仍然非常强劲，供应链的改善将有助于缓解通胀。 然而，供应链改善的程度尚不确定。 未来降低通胀的进展很大一部分可能来自于抑制总体通胀。 紧缩货币政策以增加需求，并表示美联储将在适当的情况下毫不犹豫地加息。 这一言论偏鹰派，也导致美元指数上涨。 此外，当晚美国长期债券拍卖惨淡，收益率上升，再次带来了一定的确定性。 流动性压力； 国内方面，10月份CPI由平转降，PPI同比降幅扩大，带动市场情绪偏弱。 但政策预期信心并未下降，中美宽松预期依然存在。 基本面方面，进口货源已到，但从目前来看，现货市场仍处于紧张局面，这也说明国内市场看空信心不大，下游新增订单需求旺盛已经开始谨慎起来。 当前市场突然走弱。 笔者认为，与海外宏观层面对流动性风险的担忧有关。 但预计持续时间不会太长，对市场的抑制作用暂时较为有限。 未来我会关心什么时候回到国内稳定增长的节奏以及中美预期的宽松。 来。
镍：价格跌至低点或有一定弹性
隔夜伦镍下跌1.22%，沪镍上涨0.06%。 库存方面，昨日LME镍库存维持在40674吨； 国内SHFE仓单减少71吨至7,667吨。 升贴水方面，0-3月LME升贴水维持负值； 进口镍升贴水上涨25元/吨至-100元/吨。 不锈钢方面，上周全国主流市场不锈钢社会库存总量103.71万吨，环比减少1.47%。 各个部门都有不同程度的消化，仍处于较高水平。 生产端冶炼利润仍在下滑。 11月排名 预计产量135.3万吨，环比下降0.01%。 新能源汽车产业链方面，终端销售数据环比放缓，正极材料排产仍悲观预期走弱。 此外，电解镍的需求削弱了硫酸镍的采购。 纯镍基本面供给旺盛需求疲软，成本支撑减弱，价格可能回落至低位或具有一定韧性。
铝：预计短期去库存拐点尚未到来，价格将维持弱势盘整。
隔夜氧化铝弱势震荡，收于3012元/吨，涨幅0.37%，持仓量减1480手至78736手。 沪铝弱势震荡，收于19145元/吨，跌幅0.23%。 持仓量减少1,477手至187,600手。 现货价格方面，SMM氧化铝综合价格回落至3008元/吨。 铝锭现货贴水60元/吨，佛山A00报价19210元/吨，无锡A00贴水40元/吨。 下游铝棒加工费多地保持稳定，新疆、广东、无锡下调10-30元/吨； 铝棒1A60保持稳定，6/8系列加工费下降55元/吨； 铝合金ADC12、A380保持稳定，/104、A356价格下调50元/吨。 铝锭囤积压力明显，今年库存水平处于较高水平。 受下游铝加工行业平均开工、订单不佳，以及前期运力受阻、恢复发货后集中到货影响。 没有迹象表明需求超出预期； 西南地区减产影响不会立即显现，考虑到隐性库存释放和进口补库后减产影响将会减弱。 预计短期去库存拐点尚未到来，价格将维持弱势盘整。 未来仍需关注低产水量、锭比及下游需求。
锡：LME锡库存持续积累
夜盘沪锡主力下跌0.06%，报价为元/吨，仓单增23吨至5529吨。 LME下跌0.46%至24,800美元/吨，LME库存增加120吨至7,500吨。 现货市场，小牌12月价格约400-800元/吨，云子12月价格约400-800元/吨，云溪12月价格约800-1200元/吨持平。 12-01价差+90元/吨，01-02价差+80元/吨，内外比价8.48。 锡需求环比回升，国内库存持续去化。 目前国内供应略显不足。 但海外消费并未明显改善。 LME 锡库存仍在积累。 东南亚出口很可能转向国内，这将完全抵消本月矿山紧张带来的冶炼减少。
锌：短期上涨动能不强，未来锌价或将出现更剧烈波动。
夜盘沪锌主力下跌0.39%至21640元/吨，仓单增1136吨至3849吨。 LME下跌0.23%至2,601.0美元/吨，LME库存减少1,775吨至72,500吨。 上海0#锌报价较2312合约贴水60元/吨，较均价贴水10-20元/吨； 广东0#锌较沪锌2312合约贴水0-20元/吨左右，广东市场低于上海市场。 天津0#锌较2312合约贴水50元/吨左右贴水20元/吨，天津较上海贴水70元/吨。 12-01价差+35元/吨，01-02价差+15元/吨，内外比价8.32。 6月底停产的塔拉和上周停产的两个矿山的成本基本处于全球采矿成本曲线90%的分位数线附近，且因锌价跌破成本而暂停生产线。 因此，在不存在重大宏观风险的情况下，海外支撑在2300~2400美元/吨。 上方空间，由于欧洲需求依然停滞，LME可能会继续交仓。 国内需求虽有韧性，但短期上涨动力不强，未来锌价或将出现剧烈波动。
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