四川信托内部录音曝光：理财经理说谁TM知道底层资产是空气
2021-06-13 08:13:40 来源: 财经新闻网
公众号报道截图来源：上海信托圈
关于近期四川信托资金池
事情始末我们简短说一下：
2020年6月13日，四川信托的投资者接到了一个坏消息，四川信托出公告宣布部分资金池产品无限期延期。据悉，四川信托的资金窟窿可能超百亿，目前资金缺口30-40亿，涉及投资人超大几千人。
资金池信托募集来的资金大部分都投向了非标准化资产，风险就是我们上面说的那些，以TOT为典型代表。而非标资金池一直是监管重点打压的对象。
2020年5月8日，银保监会发布了《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿），以下截取部分意见稿：
意见稿再次提到信托公司应当做到每只资金信托单独管理、单独清算等等，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。。。确认和计量资金信托的净值。
可以明确的是监管打压资金池力度之大，基本把非标资金池和TOT产品一刀切。
2020年6月15号下午，四川信托董事长、总裁在川信大厦召开投资者招待会。
发言人对四川信托TOT项目作了介绍，表面上各个项目是独立运营的，实质则是资金池的运营模式，很难做到资金隔离开来。
项目展期的原因主要来自于近期监管部门出台的政策：停止所有TOT项目募集。再加上疫情影响、自身经营不善、底层资产期限错配等原因，最终导致四川信托TOT项目的逾期。
作为主动管理型项目，信托公司愿意承担责任，尽最大努力去解决投资者本息的问题，可能通过处理抵押物、变卖资产等方法筹集资金。
发言人也表示，四川信托会综合评估，加急制定稳妥可行的兑付方案，力争一年内解决所有TOT的兑付问题。
过去，资金池有着100%安全兑付，给投资人带来了十足的好感。
短期限的投资选择，高流动性、稳健收益，实现了资金闲置期的最大收益。
随着滚动发行、资金错配，产生的坏账越来越多，暴雷只是时间问题罢了。
恰好资管新规的出台，明确要求清理资金池信托，期限错配这种模式就是依赖后期投资者不断入池，投资者慢慢的放弃资金池信托，没有新钱进来，也就爆了。
资金池尽量远离吧，不要迷信央企、国企背景，投资还是看底层资产，投自己懂的，能理解的。
资管新规的出台，传统资金池模式无法继续，现在市面上变异了几种，我们这里举一例：
票据资金池
主要是商业承兑汇票。商票开具的要求比银行承兑汇票低。骚操作来了：
企业出来借钱，商票做质押，募集资金给企业，项目到期了企业正常还钱。万一企业还不了钱怎么办？管理机构就让企业再开张商票，继续给企业募集资金，滚动下去。
这是借新还旧吗？
3结语
川信资金池对信托行业有没有影响，肯定是有的。
川信发言人提到，表面上各个项目是独立运营的，实质则是资金池的运营模式，期限错配。一点星火，足以燎原。
资金池产品不同于其他清晰明确了交易主体、底层资产的信托计划。不能因为资金池项目出问题否定掉其他信托产品。
现在监管也在强调每只资金信托单独管理、单独清算等等，做净值化管理。
川信的资金池暴雷，对其他信托计划没有任何影响。
看到有媒体说信托和p2p一样，信托信仰崩塌，博眼球而已，p2p是什么，信托又是什么。需要好好学习一下。
最后，作为投资者，要选择产品本身质量过硬的。底层资产清晰的。投自己懂的，不复杂的。
责任编辑：张恒星 SF142
