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三季度债市震荡偏弱基金收益增长趋缓维持在低位震荡区间

2023-10-04 17:08:33 来源: 财经新闻网 作者:佚名

  

财经新闻网消息:N2m财经新闻网

季度债市弱势波动,基金收益增速放缓N2m财经新闻网

债券市场维持低波动区间,三季度表现明显弱于上半年,10年期国债收益率低至2.54%。 虽然7月经济数据发布后出现了一波上涨,但经济企稳复苏的势头依然打压债市,加上权益类资产走强,整个三季度债市赚钱效应减弱。四分之一。N2m财经新闻网

具体来说,8月份,全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%,利润增速由负转正。 从主要行业看,三大行业累计利润增速回升。 其中,采矿业累计利润增速由1-7月-21%提高到-20.5%,制造业累计利润增速由1-7月-21%提高。 电力、热力、燃气及水生产和供应业累计利润增速由1-7月的38%回升至40.4%,制造业利润明显回升。N2m财经新闻网

经济的企稳和复苏实际上对债券市场是利空的。 随着基本面数据的边际改善,资金价格的边际成本实际上是在增加的。 信达证券研报指出,9月份以来,资金波动加大,尤其是月初出现明显紧缩,DR007持续高于政策利率N2m财经新闻网

可以看到,债市依然疲弱震荡,资金先紧后松,但跨季度资金价格依然相对昂贵,长期利率在经济反弹的背景下也出现了一些调整。股票市场。 这也取决于跨季前后的资金价格、假期期间国内外市场可能的状况以及政策导向。N2m财经新闻网

但从整个三季度的投资情况来看,投资债市的赚钱效应较上半年弱。 以公募债券基金为例,Wind统计显示,三季度中长期纯债券基金指数上涨0.55%,涨幅低于上半年。 、第二季度分别为0.94%和1.16%; 短期纯债基金指数本季度收涨0.57%,低于一、二季度的0.94%和0.93%。N2m财经新闻网

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展望后市,业内人士认为,短期内,债市牛市氛围消失后,债市震荡范围将会加大。 资金面、利率债供给、短期经济数据表现等都可能对市场造成一定程度的扰动,体现阶段性调整风险和机遇。N2m财经新闻网

跨季资金相对较贵,节后大概率会出现宽松。N2m财经新闻网

谈到影响债券市场的重要因素,市场资本的波动至关重要。 信达证券分析指出,虽然9月份跨季度资金价格相对昂贵,但机构跨季度进度明显缓慢,非银机构更多等待月底。 一周分为 14 天,资金跨季度。N2m财经新闻网

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这就需要央行在季末投入大规模的跨季度资金。 市场仍可能受到一定程度的扰动,机构需要适当应对。 但根据央行最新表态,跨季度后资金面宽松的可能性较大。 信达证券认为,至少不会比9月份更紧。N2m财经新闻网

诺亚基金分析指出,当前国内经济呈现边际回升,但力度未超过季节性影响。 尤其是房地产行业在政策持续加码下的复苏斜率并不强。 考虑到相关政策仍在出台中,进一步的变化还需观察。 短期来看,债券市场受到的影响是逆风。N2m财经新闻网

税后资本市场,央行大规模投资有所缓解。 这与利率债的季际叠加供给不谋而合,其波动是不可避免的。 货币政策面临经济增长与汇率稳定的相对平衡,降低实体债务成本释放经济活力,广谱利率下行可能是中期方向。 因此,操作上,我们维持债市波动较大的判断,组合策略建议维持杠杆仓位,增加资产流动性。N2m财经新闻网

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对于债券市场,信达证券分析指出,国庆后的潜在利好主要在于跨季度后资金可能出现宽松。 在收益率曲线已经较为平坦的情况下,现阶段长期利率仍存在一定的不确定性,趋势回调的机会可能要等到10月下旬。N2m财经新闻网

但如果短期利率企稳回落,长期来看进一步上行的空间也将有限。 经过前期短端利率的不断调整,已经存在较高的配置价值,其顶部可能已经出现。 跨季成本高企的影响结束后,未来仍有下行空间。N2m财经新闻网

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