财经新闻网青鸾传媒 新三板

2023年:货币政策基调延续积极,总量与结构并行

2023-10-25 05:41:36 来源: 财经新闻网 作者:佚名

  

财经新闻网消息:ZP5财经新闻网

2023年10月21日,在第十四届全国人大常委会第六次会议上,中国人民银行行长潘功胜作报告,总结2022年四季度以来金融工作情况。ZP5财经新闻网

逆周期的货币政策_下列<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>中不属于货币<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>的是_ZP5财经新闻网

我们的分析:ZP5财经新闻网

一、货币政策基调继续积极,总量与结构并行。 三季度经济持续回升,增速高于市场预期。 这一趋势预计将持续到第四季度。 我们把全年GDP增​​速提高到5.2%-5.3%。ZP5财经新闻网

_逆周期的货币政策_下列<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>中不属于货币<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>的是ZP5财经新闻网

经济回暖导致市场预期政策支持力度将有所减弱。 央行再次强调“抓好逆周期、跨周期调节”,释放货币政策保持积极的信号。 在“总量适度、节奏平稳”的背景下,四季度社会融资增速将继续回升。 结构性货币工具的重点仍然是“普惠小微、制造业、绿色发展、科技创新、基础设施建设”,支持经济转型。ZP5财经新闻网

_下列<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>中不属于货币<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>的是_逆周期的货币政策ZP5财经新闻网

2.流动性保持“充裕”,旨在与财政政策相协调。 8月地方政府专项债券发行加快,9月、10月国债发行加快。 我国国债的发行和认购大部分由商业银行完成,消耗了银行体系的流动性。 当前保持流动性充裕意义重大。 10月份货币市场利率快速上升,流动性偏紧,市场对央行收紧流动性存在担忧。 我们认为目前央行还没有扭亏为盈,并不是央行减少货币投放造成了资金短缺。 而是国债加速发行造成金融紧张,央行保障流动性合理充裕的初衷没有改变。 9月份,存款准备金率低于预期。 10月份MLF超额续贷净投资2890亿元。 上周公开市场逆回购净投放7880亿元。ZP5财经新闻网

_下列<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>中不属于货币<a href=http://www.skping.com target=_blank class=infotextkey>证券</a>的是_逆周期的货币政策ZP5财经新闻网

三、风险防范工作重点是债务和房地产。 10月份,与债务再融资相关的地方政府专项再融资债券发行加快,截至21日已发行7263亿元。 央行强调,“引导金融机构依法合规支持化解地方债务风险”,重点仍是保持商业银行流动性支持化解债务。 房地产政策一方面继续推行差别化住房信贷政策,进一步降低首付比例,降低房贷利率下限。 政策空间仍有; 另一方面强调“平等对待,支持房地产企业合理融资需求,维护房地产融资稳定”。 “私营房地产企业的融资需求可能会略有改善。ZP5财经新闻网

我们的判断和政策预期:四季度降准的必要性高于降息。 在“进一步推动金融机构降低实际贷款利率”背景下,降息仍是利率政策的方向。 2024年不对称、大范围降息是更好的选择。 选择。 价格工具的使用可能会给人民币汇率带来压力。 短期来看,央行将密集运用汇率工具箱“稳定预期、防止超调”。 中长期来看,中美货币政策周期错位的改善将减轻金融状况对汇率的压力。 一、展望四季度,结合财政逆周期工作和减债工作推进,要保持商业银行流动性合理充裕。 进入10月份,货币市场利率和债券市场利率的上行压力主要来自国债融资加速。 DR007继续高于政策利率,10年期国债收益率在2.7%左右波动,远高于锚定的1年期MLF利率。 此时此刻,降准比降息更有必要。 11月和12月MLF到期金额分别为8500亿(年内最高)和6500亿,四季度降准的可能性有所增加。 2、货币政策执行报告和金融数据发布会强调保持商业银行合理利润,引发市场对降息的质疑。 央行强调“进一步推动金融机构降低实际贷款利率”,意即引导LPR下调,降低企业融资成本和个人消费。 信贷成本方向不变,但更加注重利率政策的针对性,最终达到保持银行合理利润、稳定和降低融资成本的目标。 先降低1年期LPR引导存款利率下行,再降低5年期LPR引导贷款利率下行的非对称降息是更好的选择。 展望2024年,支持经济增长以及低通胀带来的实际利率压力加大,将需要进一步降低政策利率。 与此同时,房地产供需的根本性变化将不再限制大幅降息。ZP5财经新闻网

免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.comZP5财经新闻网

上一篇: 美国国债历史性溃败可能已经走得太远了!

發佈評論:
  名字:   驗證碼:

  相关新闻