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惠誉:美国评级下调至“AA+”展望从负面转为稳定

2023-08-10 13:00:43 来源: 财经新闻网 作者:佚名

  

财经新闻网消息:b7f财经新闻网

当地时间8月1日,国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级(Long-Term - )从“AAA”下调至“AA+”,展望由负面调整为稳定。b7f财经新闻网

在回答有关需要采取哪些改革措施将美国评级恢复至 AAA 的问题时,惠誉表示,财政调整可能会支持积极的评级行动,以解决不断增加的强制性支出或通过额外收入为此类支出提供资金。 融资,导致债务与 GDP 比率下降; 持续扭转治理恶化的局面。b7f财经新闻网

惠誉在报告中表示,美国信用评级的下调反映了未来三年美国财政状况的预期恶化以及总体政府债务负担较高且不断增长的情况。 与此同时,尽管两党在 6 月达成了将债务上限之争暂停至 2025 年 1 月的协议,但过去 20 年来,美国的治理标准一直在稳步恶化,包括在财政和债务问题上。但围绕债务上限的政治僵局一再出现,最后微小的决议削弱了人们对美国财政管理的信心。b7f财经新闻网

未来美国经济将走向何方,是否真的会走向美联储预测的“软着陆”路径? 美联储9月会进一步加息吗? 未来美国的赤字和债务水平会发生什么变化?b7f财经新闻网

美联储9月加息的可能性不大,但仍有可能b7f财经新闻网

上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡杰向澎湃新闻表示,美联储9月加息的概率较小,低于25%。 其中,最值得关注的是美国9月13日公布的8月消费者价格指数(CPI)和核心CPI数据。 如果维持下行趋势,9月19日FOMC会议大概率不会加息。 就业数据也值得关注。 当前的就业市场,每月新增就业岗位数量有所减少,工资仍在上涨,但同比增速正在放缓。 如果不出意外的话,逐步减少的就业形势应该不会对美联储下次会议的决定产生重大影响。b7f财经新闻网

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中国人民大学经济学院党委常务副书记、副院长王晋斌向澎湃新闻分析,目前9月仍有加息的可能性。 “因为从目前可以看到的数据来看,美国7月份的失业率只有3.5%,所以劳动力市场吃紧,在这种情况下,人们选择工作,这么低的税率会导致就业市场紧张。” “肯定会导致工资上涨,最终导致物价上涨。最近的数据需要重点关注劳动力市场的情况和消费者支出的数据,这两个数据相当关键。”b7f财经新闻网

美国通胀下降速度加快,但核心通胀率仍居高不下b7f财经新闻网

美国6月CPI同比上涨3%,略低于市场预期的3.1%,前值为4%。 创2021年3月以来最小涨幅。此外,美国6月核心CPI同比上涨4.8%,低于市场预期的5%,前值为5.3%。b7f财经新闻网

胡杰表示,通胀下降通道已经牢固确立,未来需要关注的指标是减速。 从上个月的数据来看,下降的速度比前几个月要快,特别是核心CPI在滞后了几个月后开始明显下降。 控制通胀已取得明显成效。 “我预计今年年底CPI将达到2.5%左右,核心CPI将达到3.5%左右,两者都将接近明年年中2%的理想目标。”b7f财经新闻网

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王锦斌认为,事实上,美国通胀率下降的速度是比较快的。 CPI从去年9月的9%下降到去年6月的3%,个人消费支出(PCE)价格指数也从去年高点7%下降到3%。 %。 但问题是核心通胀仍然居高不下。 6月份PCE核心通胀率仍为4.1%,核心CPI仍为4.8%。 也就是说,美国通胀的下降主要是受到能源和食品价格影响的下降,以及供应链中断的影响下降。 所以我们现在面临的问题是劳动力市场紧张带来的工资和物价上涨。b7f财经新闻网

美国经济“软着陆”的概率有多大?b7f财经新闻网

7月底,美联储主席鲍威尔表示,仍对经济实现“软着陆”抱有希望。 8月,费城联储主席哈克预测美国经济活动将适度放缓,同时通胀将缓慢但一定程度下降。 “我确实看到我们正在走向我们想要的软着陆,而这在过去被证明是难以捉摸的。”b7f财经新闻网

胡杰认为,美国经济软着陆的可能性很大。 一个重要原因是,在疫情影响期间,美国政府提供了大量补贴,保护了经济实体的生存,使其疫后复苏不会受到持续性障碍。 “因此,我预计今年美国GDP将增长1%左右,年底失业率将升至4.0%左右。美联储加息的负面影响尚未显现。” ”b7f财经新闻网

王锦斌表示,美国经济软着陆的概率应该不小,因为特别是二季度GDP年率达到2.4%后,7月份失业率仅为3.5%。 当达到3%的时候,唯一的就是核心通胀率还是有点高,所以如果美联储对核心通胀率采取比较高的容忍度,很好地平衡增长和通胀,那么软着陆的概念对于美国经济来说仍然存在。b7f财经新闻网

未来美国的赤字会减少还是加剧?b7f财经新闻网

目前(截至 2023 财年的前 10 个月),美国联邦政府的赤字为 1.39 万亿美元。 2022财年(2021年10月1日至2022年9月30日),美国联邦政府财政赤字将达到1.375万亿美元,占GDP的比重将从2021财年的12.3%下降至5.5%。b7f财经新闻网

胡杰指出,疫情期间,美国政府过度补贴居民和企业。 2020年以来,美国新增债务8万亿,占当前总体债务余额的25%。 这主要是受疫情影响。 疫情第一年债务余额增加4.5万亿元,疫情第二年为1.9万亿元,去年为2.5万亿元。 债务规模快速增长。 疫情过去了,不再需要过多的财政补贴,后续的赤字状况应该会得到缓解。b7f财经新闻网

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王锦斌认为,与疫情期间相比,美国这两年的财政赤字肯定逐年减少,因为疫情期间是大规模财政赤字。 相对而言,即使现在财政赤字下降,明年占GDP的比例仍然较高,基本会超过5%,或者在5%以上。 在这种情况下,美国整个政府债务存量将继续增加。 我们可以看到,目前美国国债已经超过了32万亿美元,而在第三季度,又将增加1万亿美元的国债,所以很快就会超过33万亿美元。 因此,美国的财政赤字问题,实际上从目前的情况来看,缺乏一个根本性的机制来阻止财政赤字进一步扩大。b7f财经新闻网

“从这个角度来看,美国所谓的债务上限实际上是一个软天花板。因此,我们可以看到,未来美国政府赤字的规模会越来越大,财政赤字与财政赤字的比例也会越来越大。” GDP将继续增长。” 王锦斌指出,从国会预算办公室(CBO)给出的预期或期望来看,事实上,未来十年美国政府财政赤字规模将会增加,并且没有缩小的趋势。b7f财经新闻网

美国债务预计将上升,但“谨慎乐观”b7f财经新闻网

目前,美国联邦政府债务余额为32.6万亿美元。 2022年,美国联邦政府债务余额为30.93万亿美元,美国GDP为25.46万亿美元,美国政府债务占GDP的比例将达到125.69%。b7f财经新闻网

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胡杰提到,不久前,美国国会两党就政府债务上限达成新协议。 协议将未来时间分为两个阶段。 一是从现在到2025年12月31日,我们称之为A阶段,此后称为B阶段。A阶段的目标是放开债务上限,而B阶段则以初始债务水平为上限。 A部分的原则是与2022年的支出形成大致可比的平衡,这意味着今年债务借贷总额将增加约2万亿美元,明年还会增加一些; 增速低于通胀率,意味着实际债务规模正在萎缩。b7f财经新闻网

胡杰认为,未来美国债务规模有望增加,但从核心指标来看,双方都表现出抑制债务增长的意愿,未来前景仍谨慎乐观。 从美国财务管理的悠久历史来看,是比较规范和专业的。b7f财经新闻网

债务利息支出占总支出的14%,将对财政平衡造成较大压力b7f财经新闻网

截至 2023 年 6 月,美国联邦政府债务利息支付为 6520 亿美元,占联邦总支出的 14%。b7f财经新闻网

胡杰认为,这个比例比较高,一般认为不超过10%比较合理。 2022年,美国联邦政府财政收入为4.9万亿,净利息支出为0.476万亿,占财政收入的9.7%。 今年的支出情况要到年底才能最终确定。 如果按照趋势推测,今年很可能会偏高。 主要原因是美联储将在2022年3月后加息,这将导致财政部再融资利率上升。 高额利息支出占用过多财政税收资源,不利于资金有效使用,会给美国财政平衡带来较大压力。 短期来看,宏观层面的影响有限,但从长远来看,这种局面是不可持续的。b7f财经新闻网

王锦斌表示,目前美国债务利息支出占政府总支出的比例较高,达到14%,因为以前正常情况下是5%、8%左右。 主要原因是受美联储加息影响,近期举债的债务成本较高,导致利息支付增幅较大。 美国政府支出中债务利息部分占比超过10%,目前已经达到14%。 对美国宏观经济的影响也非常明显。 也就是说,如果政府筹集资金,实际上有相当一部分需要偿还债务利息,这是可支配的。 资金数额在下降,政府的支出计划也会相应调整。 对于美国政府来说,实现其设计的目标将变得越来越困难。b7f财经新闻网

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