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受通胀回落和经济降温强化美联储加息周期终点预期

2023-11-20 18:07:24 来源: 财经新闻网 作者:佚名

  

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美国股市连续第三周上涨,主要股指触及近两个月来的最高水平,风险偏好有所改善,这得益于通胀上升和经济降温强化了对美联储加息周期结束点的预期。\nUGa财经新闻网

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然而,市场在本周后半段显示出一些降温迹象,投资者对降息的热情并未得到美联储官员的积极回应。未来一周,在货币政策博弈进行的同时,英伟达的财报将是焦点,与利率走势密切相关的科技股或将再次成为市场方向选择的赢家或输家。\nUGa财经新闻网

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投资者领先于美联储\nUGa财经新闻网

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虽然美联储不愿采取进一步行动,但经济数据正在提供帮助。\nUGa财经新闻网

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由于能源价格回落,美国10月份的通胀压力进一步缓解。消费者物价指数(CPI)环比持平,创近15个月新低。与此同时,衡量上游成本的生产者价格指数(PPI)意外环比下降,为2020年4月以来最大降幅,这也将缓解企业将服务和产品价格上涨转嫁给消费者的动机。\nUGa财经新闻网

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与此同时,经济降温的迹象正在显现。作为消费者支出关键组成部分的美国零售额上个月下降0.1%,为4月以来首次下降。货币政策的需求抑制效应逐渐显现,借贷成本上升和通货膨胀正在挤压家庭预算。最新的机构预测显示,即将到来的假日购物季可能是五年来最疲软的。就业市场一直动荡不安,初请失业金人数跃升至三个月高点,这是劳动力市场降温的最新证据。\nUGa财经新闻网

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_美联储加息终点预期被消化 美股涨势还能走多远?_美联储加息终点预期被消化 美股涨势还能走多远?UGa财经新闻网

牛津经济研究院( )高级经济学家鲍勃(Bob)在接受《第一财经日报》采访时表示,通胀降幅超过预期,这将有助于为美联储在今年剩余时间里保持观望奠定基础。在消费支出进展方面,他分析,在超额储蓄逐步减少的情况下,可自由支配的支出将受到抑制,服务业的报复性支出可能已经结束。\nUGa财经新闻网

\\n\n中长期国债收益率UGa财经新闻网

进一步回落,与利率预期挂钩的2年期美国国债本周下跌15.8个基点至4.90%,基准10年期美国国债收益率触及两个月低点4.44%,较月初高点下跌近60个基点。联邦基金利率期货显示,市场已经消化了美联储不会再次加息的预期,年底和明年第一次会议不加息的概率为100%。需要注意的是,投资者还将进一步推进降息节点,预计最早将于明年5月出现。\nUGa财经新闻网

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相比之下,美联储官员仍未就降息给出任何暗示。克利夫兰联储主席梅斯特表示,放松货币政策目前不是讨论的一部分。波士顿联储主席柯林斯强调,他不会放弃进一步收紧政策的选择。\nUGa财经新闻网

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德意志银行( Bank)宏观经济策略师吉姆·里德(Jim Reid)警告称:“这是过去两年来我们第七次看到市场对鸽派转向感到兴奋,在过去六次中,这些鸽派预期已经完全解除。 他说,在某个时候,将会出现一个真正的鸽派转折点,现在比以往任何时候都更近。 但尚未完全证实。\nUGa财经新闻网

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施瓦茨告诉第一财经,他的观点仍然是美联储的紧缩周期已经结束。然而,对2024年降息的预期过于乐观,他认为,尽管未来几个月可能会有更多关于住房和核心商品价格下跌的信息来缓解通货紧缩,但这还不足以让美联储相信通胀率将继续回落至2%。施瓦茨表示,通胀的真正回落将需要劳动力市场进一步走软,这可能是一件旷日持久的事情。在他看来,美联储将选择至少降息到明年第三季度。\nUGa财经新闻网

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在强劲反弹之后,多头需要建立动力\nUGa财经新闻网

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上一次美联储决议后,美股三大指数已连续三周上涨。根据道琼斯市场数据,标准普尔500指数在此期间上涨了9.6%,为2020年6月5日以来的最佳表现,纳斯达克指数突破了其修正区间。\nUGa财经新闻网

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市场反弹逐渐从大盘股蔓延到小盘股,罗素2000指数上周飙升5.4%。作为经济的“金丝雀”,中小企业对货币政策环境的变化更为敏感。随着美联储加息见顶的预期加剧,与历史平均估值水平的重大偏离可能意味着小盘股未来的前景更加乐观。\nUGa财经新闻网

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资金流向显示,投资者的风险偏好持续改善。金融数据提供商伦敦证交所(LSEG)统计,上周美国股票基金净流入93.3亿美元,为近九周来最大单周净流入。科技行业基金是投资者的主要目标,净买入额达到17.3亿美元,为2021年12月中旬以来的最高水平,反映了市场利率预期的变化。\nUGa财经新闻网

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美联储加息终点预期被消化 美股涨势还能走多远?__美联储加息终点预期被消化 美股涨势还能走多远?UGa财经新闻网

美国银行上周公布的最新基金经理调查也显示,大多数受访者预计美国经济将软着陆,大型科技股将出现新一轮牛市。机构将现金水平从5.3%下调至4.7%的两年低点,61%的机构预计债券收益率将下降,为有记录以来的最高水平。\nUGa财经新闻网

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在短期大幅反弹后,部分市场人士认为,美股或将面临一定的抛售压力和调整压力。技术策略主管马克·牛顿(Mark )对最近更多行业加入反弹表示欢迎。他表示,这种广度的改善可能会为该指数走高创造条件。但他谨慎地警告说,从某些指标来看,股票开始超买,“美国股市的短期风险/回报在进一步上涨之前不会那么积极。\nUGa财经新闻网

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联席首席投资官Keith表示,股市没有看到广泛的抛售压力,但反弹需要“一点喘息”。他认为,在标准普尔500指数中,小盘股和能源、金融和工业等周期性行业存在一些风险。\nUGa财经新闻网

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嘉信理财在其市场展望报告中写道,多头仍处于主导地位,通胀数据以及沃尔玛、思科和其他公司的谨慎信号为美联储结束了加息周期并实现软着陆提供了条件。该银行认为,未来一周的焦点将转向科技行业和英伟达,英伟达代表了人工智能长期增长故事的领导者,也是牛市的支柱之一。另一方面,随着感恩节的临近,市场成交量将萎缩,导致波动风险增加。\n“,”to“:”en“,”“:{”“:[68,5,46,56,5,18,37,5,29,26,73,5,21,42,39,33,42,5,76,62,5,86,55,35,5,30,31,29,5,84,42,5,37,83,41,23,5,18,28,60,5,40,30,49,5,22,53,62,5,59,52,5,39,32, 23,57,6,51,44,5,83,53,36,4],”“:[275,5,181,264,5,38,92,5,110,95,267,5,61,126,144,111,132,5,216,233,5,324,222,134,5,89,105,98,5,253,118,5,101,306,136,105,5,62,105,168,5,139,133,189,5,71,183,197,5,192,125,5,150,100,94,197,6,140,166,5,260,228,117,4]UGa财经新闻网

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