境外投资者“外资撤离”背后的真相是什么？
2023-10-03 23:01:13 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
那么以合格境外投资者（QFII）为代表的外资真正撤离A股，还是恶意做空者的夸大其词？ 我们用数据来戳破这些“谎言”。
事实一：2023年二季度末持股公司数量较2022年底有所增加
根据2023年半年报披露的数据，QFII合计持有761家A股公司96.67亿股流通股。 持股数量较2022年底有所减少，但超过去年同期水平； 持股公司数量较2022年底增长50%。 持股比例中位数为0.91%，略高于2022年底。
从持有流通股比例来看，2023年二季度末QFII较2022年末增持146股。增持最多的企业包括诺斯科、满坤科技、蜀玉矿业等； 他们减仓了188股，比如Opp。 特、航科科技、瑞丰新材料等
事实上，QFII之前也曾减仓过。 面对复杂的国际形势，2018年末QFII控股公司数量及持有流通股数量也较2018年二季度末大幅下降。 2022年第二季度也较2021年底有所下降。
截至2023年二季度末，QFII持仓市值维持在1200亿元以上，较2022年底下降约10%。假设7-9月QFII大幅撤资，可能会导致大幅撤资。 A股流动性和估值的变化。 数据显示，近三个月上证综指、沪深300指数市盈率窄幅波动，换手率大幅下降。
总体而言，所谓“外资撤离”可能只是QFII的仓位调整行为。 不可否认的是，2023年二季度末QFII持仓量为1432.53亿元，较2022年末减少逾250亿元。但公开信息显示，部分境外机构投资QFII时出现亏损。 A股，所以其持仓市值下降可能与股价下跌有关。
事实二：外资机构未撤投资，挪威央行：对华投资不变
在众多外资机构中，资产规模较大或声誉较高的资产管理机构的仓位最受投资者关注。 证券时报·数据宝盘点16家持股量大或知名度高的外资机构瑞银、科威特政府投资局、高盛国际等5家QFII机构2023年二季度末持仓市值较2022年底有所增长。新加坡华侨银行、花旗集团全球市场有限公司和法国巴黎银行市值稳居前三，并持续突破百亿大关。 其中，花旗环球市场有限公司持仓市值较去年同期大幅增长。
全球最大资产管理公司贝莱德旗下产品贝莱德环球基金2023年二季度末市值突破32亿元人民币，较2022年底略有下降。被誉为“奥丁”投资界，挪威央行持仓市值和持有股票数量大幅下降。 截至2023年二季度末，其持仓市值仅为6.93亿元。 最新持仓5只中，买入海信家电等4股。 加仓时君达股份持仓不变。
需要补充的是，此前贝莱德因关闭中国灵活股票基金而被市场误解为退出A股。 9月7日，贝莱德回应称，“由于上述基金规模已缩水至仅约2100万美元，考虑到管理成本等问题，贝莱德此前已关闭该基金，从中国撤资的消息不实” ; 此外，挪威主权财富基金挪威银行投资管理公司（简称“挪威央行”）官网信息显示，“已启动关闭上海代表处”流程。 我们在中国的投资保持不变。”该机构表示，这一决定是出于运营考虑，不会影响该基金的投资策略及其在中国的投资。
事实三：QFII调整立场明显，大额金融消费减少，科技、制造受到追捧
历史数据研究显示，QFII持仓多次以大盘蓝筹股为主。 现阶段，他们仍然在大金融和大消费领域占据重仓。 但从最新一季度数据来看，QFII仓位调整明显，大型金融、消费板块遭受损失。 持仓大幅减少，科技、制造行业受青睐，持仓大幅增加。
具体来看，截至2023年二季度末，QFII持有电子行业流通股数量总计6.07亿股，较2022年末增长近7%； 机械设备和基础化学品增长10%以上； 汽车工业增长20%以上； 有色金属行业 同期持股数量增幅超过150%； 同期持有通信行业股份数量增长近200%； 同期持有钢铁行业股份数量增幅超过350%。 其中，有色金属、机械设备等5个行业获得QFII持续加仓。
同时，2023年二季度末，食品饮料、医药生物、房地产行业QFII持有股票数量较2022年末下降20%以上； 非银行金融业跌幅超10%，银行业跌幅近2%。 其中，QFII继续减持大型金融、家电板块。
从科威特政府投资局（“科威特”）和高盛国际持仓变化来看，科威特增仓的是机械设备、汽车、电子等行业的公司； 减仓个股中，医药生物、食品饮料企业齐聚； 高盛国际新入仓航科科技、金盘科技、上海沪工等电力设备和机械设备公司。
理性对待外资退出，A股仍有投资价值
鉴于目前部分境外机构减仓的背景，A股还有投资价值吗？
高盛研究部股票策略团队发布报告称，预计中国股市在2023年底前将有上行交易机会，维持对中国股票的增持仓位。 以上显示，高盛国际持仓市值增加逾8亿元。 高盛认为有五个主要因素支持其观点，包括加速宽松政策、周期性改善、良好的市场技术导向、低估值和低仓位。
作为“聪明钱”的代表之一，QFII自进入A股市场以来一直备受关注。 正如股神“沃伦·巴菲特”所说，你只买你了解的股票。 QFII的仓位调整趋势既是对中国未来发展方向的判断，也是对中国科技和制造业的肯定。 因此，“外资撤离”的观点过于片面。
目前，我国资本市场仍在加大对外开放力度。 短期来看，确实受到交易量和市场情绪低迷的困扰。 不仅要理性看待外资减仓的影响，更要看到中国股市的潜力和吸引力。
一是盈利能力保持稳定。 以沪深300指数为例，2022年其成分股加权股本回报率（ROE）接近11%，与近两年基本持平，较2019年下降约1个百分点即相关成分股的盈利能力不一样。 没有出现明显下降。
其次，市盈率低于历史中值。 沪深300指数最新市盈率为11.52倍，远低于近20年市盈率中位数13.31倍。
最后，韧性仍然存在，而且趋势正在改善。 国家统计局数据显示，制造业景气度有所扩大。 截至9月，制造业PMI已连续四个月回升，自今年4月以来首次升至扩张区间。 非制造业扩张力度加大，企业生产经营向好，制造业和非制造业企业对近期行业发展和市场复苏充满信心。
信心犹如黄金。 目前，A股市场监管趋严，严格执行减持新规，严查违规减持行为； 上市公司股东回购增持持续开展，对于稳定上市公司治理、增强二级市场活跃度、保护投资者权益具有重要意义。 并提振投资者信心。
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