2023年Q2起疫情影响负面因素，疫苗板块建议关注消费复苏和流感防控
2023-07-27 13:49:09 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
本次全国中成药集中采购平均价格降幅为49.36%，处于合理预期范围内，与历次中成药集中采购平均价格降幅相当。 中成药集中采购规模逐步扩大，但降价幅度相对温和。 国家中成药集中采购时间跨度较大。 从2022年9月9日首次公布集中采购规则，到2023年6月21日公布拟中选结果，历时近300天，并因不可控因素一度停滞。 药品集中采购规模从近1亿到24亿不等。 从药品通用名分组来看，最大的药品是。 2022年医疗终端销售额将达到23.59亿，最小的是乐脉。 2022年销售额为7400万元。 从降价分布来看，21种药品降幅最大，幅度在41%-53%。 此外，跌幅分布在29%至41%之间的品种有15个，跌幅分布在53%至65%之间的品种有18个。 药品价格最高降幅为76.85%，最低降幅为4.62%。
疫苗部门建议重点关注消费恢复和流感防控两条主线。 总体逻辑：2022年，“消费增长疲弱”+“新冠减值拨备”影响业绩，受益疫情的板块估值持续下降。 2023年，Q2A疫苗企业“消费复苏”+“流感需求释放”业绩有望加速。 1）消费类疫苗：关注需求持续复苏。 2023年，影响Q2疫情的负面因素（具体体现为疫情控制对企业出货的影响以及社区预防诊所暂时关闭影响疫苗接种等）基本消除，可选消费疫苗（HPV、13价、带状疱疹）等疫苗接种有望迎来复苏。 2）季节性疫苗：关注下半年秋冬季节需求增加。 2023年第一季度流感发病率将创近五年来最高。 由于近年来流感疫苗接种水平不断下降，加之疫情管控放松，公众出行增多，为流感传播创造了条件，导致流感大面积暴发。 我们相信，上半年流感的爆发将提高公众对流感疫苗接种的认识。 此外，疫情防控政策的放松也为流感疫苗的接种扫清了障碍。 下半年流感疫苗需求将释放，毛利率将有所提升。 一方面，需求的增加将导致销量和利润的增加，另一方面废品的减少将减少减值的影响。 我们看好今年流感疫苗企业的业绩增长，建议关注下半年流感疫苗企业的出货情况。
药品零售板块：继续看好药品零售板块在持续对接协调下承接处方流出增量。 5月新增湖南、云南、广东等医药零售大省，6月新增安徽省、河南省，7月新增上海。 目前全国已有近一半的省/直辖市（超过15个）。 与此同时，电子处方流通平台加速推进，药店自建、共建互联网医院取得良好效果。
风险提示：中药材价格波动风险； 集中采购的风险； 疫苗销售低于预期等。
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