国泰君安：上半年财政支出增速小幅回落
2023-07-29 10:59:04 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
6月份，一般公共预算收入增速仍处于较低水平，剔除剩余退税因素后两年平均增速同比降幅略有收窄：
1）从收入结构看，非税收入表现好于税收收入。 6月份，税收、非税收入两年平均增速分别为-5.4%（前值-6.3%）、7.1%（前值1.5%）。
2）从税种看，上半年平均增速高于税收收入总体增速的主要税种为国内增值税和个人所得税，主要与剩余退税政策结束，疫后居民收入增长恢复。
6月份，一般公共预算支出增速小幅回落。 上半年，财政支出完成预算进度48.7%，低于20年前同期水平。 从支出结构看，基础设施支出比重有所回升。
6月份政府管理基金收入降幅扩大，土地出让收入仍是主要拖累； 同时，专项债券发行进度慢于历史同期，导致政府性基金支出增速小幅回落。
上半年财政支出总体基调积极，但在经济内生动能不足的背景下，税收、土地出让收入恢复缓慢，导致支出增速低于预算。 三季度是一般性财政增量工具实施的窗口期。 6月份，国泰君安广义财政指数（GTJA-GFI）环比下降0.1点，仍处于历史低位。 2023年，一般公共预算支出预算增速为5.6%，上半年实际完成情况仅为3.9%； 完成财政年度支出任务，需要通用财政工具提供增量资金。 我们认为，随着稳增长政策的陆续出台，三季度是广泛财政增量工具落地的窗口期。
风险提示：地方债务风险升温。
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