红星资本局：二季度盈转亏近百亿医药板块高位接盘
2023-08-06 04:05:49 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
近日，随着公募基金二季度报告披露落下帷幕，银华基金管理有限公司旗下的银华富裕主题混合基金（以下简称“银华基金”）备受关注。
红星资本局注意到，二季报显示，该基金由盈转亏，亏损高达28.85亿元。 红星资本局梳理发现，自2021年三季度业绩开始下滑以来，2021年、2022年全年一直处于亏损状态，近两年半的时间里，损失近百亿元。 相比之下，银华基金2021年和2022年将分别从该基金提取3.29亿和2.63亿管理费。
值得注意的是，2022年，社交平台上有投资者质疑这只基金过去在医药、能源等板块的配置上有“高位收购”。 今年上半年，随着TMT板块的“腾飞”，又有投资者质疑基金收购中国移动是否是“追高”。 市场上仍有声音认为，部分基金公司急于高位推出产品以赚取规模，而基金经理却坐视收取管理费。 市场动荡之下，没有什么好的应对策略，他们提到了银华富裕主题混合型基金。
8月4日，针对该基金近两年半亏损的原因，是否存在投资者质疑的“高位收购”情况，以及是否存在“高位新基盈利规模” ”，红星资本局向银华基金发出约谈函，截至发稿尚未收到回复。
二季度总亏损近30亿
两年半损失近百亿
银华富裕主题混合基金成立于2006年11月16日，其中银华富裕主题混合C是今年5月26日新增的份额。 今年一季度，该基金盈利1.68亿元。 第二季度由盈转亏。 A、C股合计亏损高达28.85亿元，目前规模总计131.35亿元。
银华富裕主题混合基金2023年二季报截图
基金经理焦伟的投资风格侧重于消费行业。 该基金持股前十名主要为白酒、啤酒和药妆。 二季度，该基金不同程度减持泸州老窖、青岛啤酒、山西汾酒、欧普雷、重庆啤酒，增持贵州茅台、五粮液。 与此同时，埃美柯、贝瑟尼、酒鬼酒退出十大权重股行列，新加入美的集团、古井贡酒、中国移动。
截图自天天基金网
东方财富数据显示，上述重仓股中，仅有美的集团和中国移动这两家新晋十大重仓股二季度股价分别上涨14.98%和5.83%，其余的的股价均出现不同程度的下跌。 其中，山西汾酒、重庆啤酒股价分别下跌30.93%、24.34%。
针对上半年的表现，焦伟在二季报中表示：“2023年第二季度的经济数据和市场表现，证伪了我们认为年底后报复性短期消费期的误判。疫情可能会持续下去，我们确实需要放长远的眼光，从国际的角度来考虑我们的资产配置倾向和平衡。”
事实上，该基金今年第二季度并没有开始亏损。 二季报显示，基金合同生效以来，基金净值增长733.79%，但近三年亏损17.06%，近一年亏损超30%，近18%在过去的三个月里。
红星资本局梳理发现，2020年下半年，基金规模达到100亿元后一路上涨，并于2021年二季度末达到256.41亿元的峰值。利润达到59.22亿元，净值增长率达到1616.75%。 但2021年第三季度业绩开始下滑，亏损46.55亿元，第四季度亏损16.9亿元。
财报数据显示，该基金2021年全年亏损17.72亿元，2022年全年亏损53.73亿元。加上今年上半年亏损27.17亿元，该基金已两年半时间损失近百亿元。 不过，银华基金将于2021年和2022年分别从该基金提取3.29亿和2.63亿管理费。
银华富贵主题混合基金2022年年报截图
随着投资回报大幅下滑，基金规模也在不断萎缩。 截至今年二季度末，较两年前缩水超过120亿元。
被智旻质疑“高层接管”
这次追上AI潮流有用吗？
红星资本局注意到，2022年以来，社交平台上的投资者质疑该基金过去在配置医药、能源等板块时的“高层收购”。
截图自天天基金网
焦伟也在该基金2022年年报中做出了“反思”。
“在调整行业配置的过程中，随着2021年初白酒估值和基本面同时见顶，我们持续加大医药行业和创新药产业链的消费部分。 2021年6月医药市场我们2022年对医药的调整是滞后的、被动的。” 焦伟还表示，在2021年底面对2022年的布局时，出于对医药现有模式的考虑，基金将少量配置关于军工和半导体行业，“这部分投资被证明是2022年第一季度失败。虽然我们随后平仓，但损失惨重。”
银华富贵主题混合基金2022年年报截图
今年上半年，在人工智能普及带动下，TMT板块表现良好。 以往一些重点关注消费、医药、新能源领域的公募明星基金管理人也在一二季度进入了AI赛道。
新的AI风口也对焦伟的仓库调整思路产生了影响。 第二季度，焦伟被调往中国移动。
近日，在社交平台上，一些基督徒纷纷质疑：中国移动的加入，似乎又在“追高”了。
中国移动去年1月在A股市场上市，发行价为57.58元/股。 今年以来，以中国移动为代表的电信运营商股价持续上涨。 截至4月中旬，中国移动股价涨幅超过50%，一度超越贵州茅台，成为A股市值第一的公司。 今年第二季度，中国移动与贵州茅台的“一哥”竞争加剧，两者交替领先。
值得一提的是，今年一季度，中国移动股价从65元上涨至100元左右。 第二季度，股价在90元至105元之间。 二季度末以来，股价稳定在95元。 波动。
东方财富App截图
据平安证券统计，二季度主动股票型基金重仓配置增幅最大的是通信、电子、汽车、机械设备、家电等领域。 重仓前十大个股中，TMT有8家，分别是中兴通讯、中际旭创、工业富联、北方华创、新宜盛、天府通信、传音控股、科大讯飞。
焦伟管理的6只基金将于2020年后全部发行
所有投资均为负数
红星资本局注意到，2020年将掀起“全民炒基金会”热潮。 大量新基金会涌入，公募业绩表现出色。
焦伟目前管理着7只基金。 除银华富裕主题组合A外，其余6只基金均成立于2020年之后。
其中，银华富贵主题 C成立不到一年，另外6家过去一年的投资业绩全部为负，其中3家近两年亏损超过30%。 银华富裕主题混合C于今年5月26日成立。 截至二季度末，其业绩同样为负，亏损9165.7元。
一位公募基金业内人士向红星资本局介绍，发行时间对基金净值影响较大。 行情好的时候，发行规模往往很大，但建仓成本也很高，净值表现容易出现亏损。 低迷时期，投资者投资意愿低，新基金发行困难。 “发布的时间其实是一个悖论，容易做的时候不容易做，容易做的时候也不容易做。”
红星资本局注意到，2020年银华基金的基金规模也大幅增长。据天天基金网统计，2019年末，银华基金规模不足3000亿元，但大幅增长至逾3000亿元。 2020年底将超过5700亿元。
基金业内人士也表示，大额基金在配置大额资金时容易出现“翻盘”，热门板块很难加仓。 ”。
“对于规模较大的基金产品，确实是监管政策要求仓位多元化，可能很难配置太多相对有前景的小市值产品，客观上需要多持有大市值股票。” ” 思考金融研究院姚洋博士告诉红星资本局，参考机构投资者的投资选择，一般情况下，很少会选择配置规模过大的主动型股票产品。 相对合适的规模一般更有利于基金公司和基金管理人。 积极投资研究能力。
姚洋表示，当市场风格发生变化时，不同的基金经理确实会有不同的应对措施。 有的会坚持原来的投资风格和主题，有的会相对跟随市场节奏调整仓位、更换品种。 在基金产品合同范围内，基金管理人主动调整自身无可厚非，但投资者仍需了解产品的投资风格，做出适合自己的配置。 投资者跟进了解。
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