证监会健全上市公司常态化分红机制加强制度约束督促分红
2023-09-20 15:59:50 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
在分红与减持“联动”的基础上，证监会将进一步完善上市公司常态化分红机制，对不分红、分红较少的公司加强制度约束、督促分红。
9月18日，证监会发布公告称，拟进一步完善引导上市公司提高分红水平的相关措施，包括强化制度约束，对不分红或小额分红的企业督促分红，推动进一步提高分红水平。优化分红方式和节奏，做好分红工作。 企业将获得更多激励，同时对超出分红能力的企业将加强限制。
随着上市公司治理水平和政策引导的提升，近十年来A股市场实施现金分红的公司数量和金额（包括部分香港上市公司分红，下同）总体呈上升趋势。 从行业来看，金融、食品饮料、石油石化等行业整体股息金额较高。 房地产也是一个高股息行业。 但近年来，随着行业环境的变化，股息金额呈现逐年下降趋势。 从企业性质来看，国企和主板是A股市场分红的主力军。 民营企业股东回报意识也逐渐增强，分红比例明显提升。 从上市板块来看，主板分红金额明显高于创业板和科创板。
常态化分红机制体现了价值投资、长期投资、理性投资的理念。 有助于提高投资者的持有回报和信心，吸引更多长期资金进入市场，形成良性循环。 招商证券分析师林西鹏表示，我国资本市场股利回报机制的完善可能包括调整完善现有股利机制、针对不同行业实施差异化股利政策、优化股利税收政策、加强投资者监管等。和救济，完善信息披露。 在制度等方面下功夫。
上市公司分红意识持续增强
随着资本市场的不断发展、监管部门的不断倡导以及投资者分享经济增长成果的需求不断增强，上市公司通过现金分红等方式回报投资者的意识不断增强。
2013年，1825家A股上市公司实施现金分红，占A股总数的73.95%。 2022年，将有3377家A股上市公司实施现金分红，占A股总数的66.65%。 可见，近十年来，A股上市公司实施现金分红的数量持续增加。
A股上市公司的分红群体不断壮大，高比例分红的公司越来越多。 每年分红占年度净利润比例不低于30%的上市公司越来越多。 2013年有1069家公司，2022年有2100家公司，是2013年的近一倍。值得注意的是，2022年分红比例不低于30%的上市公司数量占公司数量的62.19%实施现金分红，达到近十年来最高值。
从现金分红总额来看，近十年来A股上市公司分红规模持续增加，累计分红金额超过10万亿元。 2022年，A股上市公司各报告期分红总额达到2.14万亿元，首次突破2万亿元。 这是继2017年分红总额首次突破万亿元大关后的又一里程碑。
持续稳定的高分红不仅能体现上市公司稳定的业绩和充裕的现金流，也凸显了上市公司的长期稳定成长性和内在投资价值。 从股息支付率来看，近十年来，A股上市公司的股息支付率持续增长，2022年达到40.30%，较2013年的30.08%大幅提升。
天风证券分析师刘晨明认为，A股上市公司持续稳定的股利分配，不仅体现了上市公司以现金分红形式回报股东的意愿增强，也体现了公司长期稳定性和盈利能力。我国经济向好，有利于不断提高对投资者的吸引力，帮助我国资本市场成为居民财富和全球资产配置的重要引力场，有利于形成促进均衡发展的良性机制投融资共同发展、相互促进。
金融业是现金分红的“大户”
从行业分红金额来看，金融、石化等行业一直是A股市场常年“现金分红第一大户”。
据Wind统计，根据申万一级行业分类，近十年A股市场累计现金分红最高的行业为银行业，该行业上市公司累计现金分红情况已突破4万亿元。 非银行金融、石油石化、食品饮料、煤炭等行业期内累计现金分红金额位居前列。
从行业上市公司分红覆盖范围来看，银行业是最愿意派发现金红利的行业。 该行业90%以上的上市公司常年派发现金红利。 此外，钢铁、食品饮料、家电、基础化工等行业的分红企业覆盖面也较大。
从现金分配强度来看，各年度不同行业的现金分配存在一定差异。 总体来看，食品饮料、煤炭、石油石化、纺织服装、家电等行业近十年来现金分配相对宽松，这些行业的派息率也长期位居前列。 。
例如，2022年，食品饮料、通信、纺织服装、煤炭、传媒、公用事业、家电等行业盈利企业的股息支付率均将超过50%。 此外，传媒、纺织服装、交通运输、农林牧渔、食品饮料等10多个行业当年全行业派息率均超过50%。
国有上市企业是现金分红主力军
如果按照公司属性来划分A股上市公司，国有上市企业是现金分红的绝对主要贡献者。
据Wind统计，近十年来，A股上市公司中央国企和地方国企累计现金分红在9万亿元左右。
民营经济是我国国民经济的重要组成部分，这体现在现金分红上，上市民营企业也毫不吝啬。 近十年来，累计现金分红在2万亿元左右。 期内一般上市公众公司累计派发股息金额也超过万亿元。 由于A股市场公司数量较少，上市外资企业和上市集体企业期内累计贡献的股利金额较小。
但从股息强度来看，外资企业的股息支付率较高，近十年整体股息支付率接近50%。 地方国企、民营企业、中央国企整体股息支付率差异较小。 期内整体股息支付率在30%以上。
主板现金分红贡献率超过90%
从股票所属上市板来看，主板市场是现金分红的主力军。
据Wind统计，近十年来主板累计现金分红已超过12万亿元，贡献了市场现金分红总额的90%以上。
创业板公司近十年累计现金分红已超过3000亿元，科创板公司在此期间累计现金分红也在1000亿元左右。
从分红强度来看，主板公司的分红率约为33%，高于创业板和科创板上市公司的整体水平。 这可能与公司的发展阶段和行业有关。 主板聚集了更多上市较早、发展较为成熟的公司。
工行股息分配排名第一
近十年来，A股现金分红总额超过100亿元的公司数量稳步增加，体现了上市公司实力的不断提升。 Wind数据显示，2013年，A股公司年度现金分红总额超过100亿元的公司共有12家。 2022年，A股现金分红总额超过100亿元的公司升至82家，十年现金分红总额突破1000亿元。 A股亿元公司数量增长近600%。
工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等银行股每年派发的股息相对较高。 含港股股息，近十年工行累计派息9259.5亿元，分红比例30.72%； 建设银行已累计派发股息7872.85亿元。 ，分红比例也为30.72%； 农业银行累计派息6233.51亿元，分红比例30.64%； 中国银行累计派发股息5652.24亿元，股息比例30.74%。
工商银行等银行每年都会维持年报分红，而中石化、中石油等除了年报分红外，还会在中期进行分红。 近十年来，中国石化累计派息3729.34亿元，分红比例接近70%； 中石油累计派息3670.14亿元，分红比例高达55.45%。
煤炭龙头中国神华、白酒龙头贵州茅台、电力龙头长江电力、家电龙头格力电器也派发高比例股息，近十年累计股息超过千亿元。
注：不包括2013年及以后上市的公司
除了工商银行、中国神华、贵州茅台、长江电力等行业龙头外，中海油、中国移动、中国电信等近年来上市的公司每年分红也超过百亿元。
不过，记者观察发现，近200家上市公司近十年没有分红。 大部分是因为企业本身盈利能力差或者债务水平高，不愿意支付股息。 也有公司在实现盈利时选择不支付股息的情况。
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