TMT基金大回撤三大主流股指走出震荡走势
2023-09-29 08:08:35 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
A股市场三季度结束。
上半年，深受大家欢迎的TMT（科技、媒体和通信）主题基金未能维持涨幅，部分基金在三季度出现回调。 截至9月27日，多只重仓TMT板块的基金以及游戏、云计算、大数据等主题ETF跌幅均超过20%。
与此同时，煤炭、石油石化等传统能源板块表现良好。 数据显示，近三个月涨幅最高的股票型基金是煤炭ETF，不少煤炭、能源主题股票ETF涨幅均超过10%。
TMT基金大幅回撤
截至9月28日，A股三季度行情正式落下帷幕。 三季度三大主流股指均已走出震荡，行业轮动仍在加速。
上半年表现良好的TMT板块未能延续涨势。 申万第一产业指数中，媒体、计算机、通信三季度分别增长-15.58%、-11.71%、-10.65%。 非银行金融、煤炭、石油石化指数分别上涨5.62%、5.26%、4.37%。
数据显示，截至9月27日，近三个月跌幅超过20%的主动股票型基金中，海富通电子信息传媒产业、长信创新驱动、宏利转型机遇均在TMT相关板块大举投资。第二季度末。 。
偏股混合型基金中，二季度末重仓多只通信、计算机、电子、传媒股的长盛城镇化主题，近三个月跌幅超过30%。 类似重仓的还有中金成长精选和国联成长。 优轩等近三个月跌幅超过25%。
与TMT同样遭遇困境的还有新能源主题基金。 其中，上银新能源产业精选近三个月跌幅超过25%； 二季度末大力投资光伏板块的鑫源核心资产和广发成长新动能近三个月跌幅均超过20%。 还有多只光伏、新能源主题ETF近三个月跌幅超过15%。
三季度股权投资虽然艰难，但也并非完全没有超额收益。 偏股混合型基金中，万嘉精选近三个月涨幅达19.04%，二季度末重仓为煤炭和石油石化两大板块。 部分近三个月涨幅最高的基金也重仓生物制药板块。
煤炭成三季度“黑马”
9月份，部分石油煤炭股股价创出近年来新高，如中国神华、中石油、中石化等。
事实上，个别煤炭能源股的股价上涨与煤炭价格的上涨有一定的关系。 “整个三季度煤炭处于供给疲软、需求旺盛的状态，导致煤炭价格上涨并维持在高位。” 拍拍网财富研究员隋东告诉国际金融报记者。
从供给端看，海外煤炭价格高于国内煤炭价格，影响进口煤炭采购需求。 全国主要煤矿区的监管监管本已较强，这在一定程度上限制了煤矿企业的开工率。
从需求端来看，隋东认为，稳经济的持续努力加上房地产利好政策的刺激，将带动工业用电和非电煤需求持续增加。
智宇智山投资总经理何力告诉记者，三季度动力煤总需求大幅增长，主要是夏季高温天气导致用电量激增。 叠加低基数，原煤消费同比大幅增长。 与此同时，非电用煤需求也大幅增长。
隋东进一步指出，上述因素结合煤炭板块低估值、高股息潜力的特点，带动了该板块的走强。 中短期来看，传统能源正处于利润周期的低点。 随着经济持续复苏，传统能源利润有望延续上升势头，从而推动传统能源走强。
此外，何力认为，新能源的配置价值也不容忽视。 他表示，传统能源和新能源的投资逻辑是不同的。 传统能源投资更多基于传统的周期性逻辑，而新能源的周期性属性日益明显，但其增长也不容忽视。 “随着传统能源价格不断上涨，股价上涨弹性开始减弱，一些新能源股已经处于周期底部具备配置价值，所以我们不宜过度悲观。”
外国投资者看好中国市场
尽管目前成长股的表现不尽如人意，但A股仍然受到一些外资机构的青睐。
“对于A股来说，美国的高利率会给成长股带来一定压力，但本质上，A股目前的表现更多是由国内经济基本面主导。” 贝莱德基金首席投资官卢文杰向《国际金融报》记者表示。
相关政策的持续刺激，给了机构投资者信心。 “我们对中国股票持积极态度，目前底部存在增持价值。” 卢文杰表示，与全球市场相比，目前中国股市估值较低。 现在沪深300的市盈率只有11倍左右，和美股、日股差不多。 市盈率明显较低。
低估值意味着资产在正向催化作用下将大幅增长。 卢文杰认为，随着房地产、城投债等系统性风险的消退和化解，以及民营经济、消费等基本面因素的改善，中国股市具有明显的相对优势和吸引力。
贝莱德首席经济学家宋宇对中国经济增长依然充满信心。 “今年中国在电动汽车、新能源等新兴领域的进步尤其明显。” 在宋宇看来，这是中国经济在面临诸多挑战的情况下仍有望实现5%增长的主要原因之一。
未来需要多元化布局
市场轮动正在加速，过去押注单一热门曲目的方式风险太大。 卢文杰认为，当前的市场机会不仅仅局限于单一行业板块，在整体市场反弹之前应进行多方位的布局。 在政策持续刺激下，全球宏观背景下供需拐点的顺周期食品饮料、化工机械、房地产连锁以及有色金属、上游资源类产品等机会值得关注。
但这并不意味着增长行业没有机会。 AI（人工智能）、新能源等具有长期结构性机会的领域也受到卢文杰的青睐。
“人工智能将会给各行各业带来颠覆性的产业浪潮，并且会出现持续数年的重要机会；新能源也是如此。虽然上半年该领域的股票表现并不理想年度最佳，从结构趋势来看，全球绿色投资金额较2015年的1万亿美元持续上升，据IEA预测，到2030年将翻一番。其中，中国企业在光伏领域具有成本和技术优势“能源、储能等产业链，这些产业具有长期效益，具有很强的投资价值。”卢文杰说。
展望四季度，虽然不乏投资机会，但在卢文杰看来，仍存在两个风险需要关注：
首先，所谓存量乃至减持博弈仍在继续，新基金发行依然低迷，境外投资者资金仍在外流。 在市场的解读下，失血板块也在轮动，所以要特别注意不要追这些题材，更不能过多猜测其时机，以免反应过度；
二是个股分化加剧。 今年全球市场都出现了这种现象。 其背后是全球政策环境相对趋紧。 因此，我们在轮换过程中也要注意。 单一追求行业贝塔值未必有效。 更重要的是要注意个股的分化，选择真正的alpha品种。
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