可转债反复筑底有所回暖基金将为转债市场带来反弹效应
2023-09-29 14:02:51 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
对此，基金机构表示，可转债指数一季度强势上涨，二季度陷入“U型”宽幅波动，8月份以来加速下跌，但近期有所提振。 可转债随着逐渐探底，配置成本效益将逐渐凸显，股市将开启震荡上行走势，这也将为可转债市场带来反弹效应。
可转债屡次触底回升
数据显示，9月28日，转债指数攀升，联德转债、利得转债、靖柴转债等十多只债券涨幅均超过3%。 其中，联德转债一度上涨近20%； 其主营业务联德装备为平板显示自动化组装等，收于“20CM”涨停。
可转债指数自8月初的高点开始走弱。 自9月份以来，出现了单日大幅下跌和多次债券闪崩的情况。 不过，数据显示，该指数近期持续回升。
记者发现，出现闪崩的可转债多为次新债，具有价格高、转股溢价率高的特点。 例如，星瑞转债和百洋转债分别在9月中旬和9月下旬经历了密集调整，跌幅均在40%左右。 前者连续两日触及跌停，后者盘中振幅单日突破30%。
南华基金固定收益投资总监何林泽表示，8月份以来，可转债市场出现了明显调整。 一方面与股市整体疲弱表现有关； 另一方面，债券市场前期也出现了调整，部分债券基金对可能出现的突发情况提前做出了反应。 赎回压力给可转债市场带来了一定的抛售压力。
何林泽表示，从估值角度来看，本次转债市场调整之前，无论是转债市场整体转股溢价率还是整体中位数都处于较高水平，存在一定程度的拥堵。
尤美利投资总经理何金龙表示，可转债市场在屡屡触底的过程中，配置的性价比逐渐凸显。 随着股市开始震荡上行，会给可转债带来反弹效应。 这是近期经济复苏的主要因素之一。
部分债基回撤幅度较大
上半年债券市场走势亮眼，90%以上产品累计正收益。 但三季度以来，可转债指数震荡下行，导致不少债券基金“回吐”了上半年的涨幅。
数据显示，截至9月27日，38只债券型基金（A/C股未并表）自7月份以来跌幅超过5%，其中包括华夏转债增强、银华转债、金鹰远丰、华夏转债等多家宝强易易、华富转债等产品均下跌约9%。 上述不少产品上半年价格涨幅均在5%左右。
对比发现，经过三个季度，上述基金的区间回撤幅度几乎接近高弹性股票产品的区间回撤幅度。 然而，也有许多债务基础呈稳定趋势。 比如，今年业绩排名债基前列的工银转债、天弘文利、兴全恒信等，三季度以来总体保持了稳定的净值走势。
拍拍网财富管理合伙人姚旭升表示，三季度债市、股市波动较大，导致可转债市场估值整体下滑。
第四季度将“转向”何处？
经过三季度的调整，数据显示，近期可转债市场整体中位数重回120元左右，为2017年以来历史分位数的77%，转股溢价率仍高于历史分位数的95%以上。分位数。 。 业内人士表示，整体估值水平不便宜，但下行空间有限。
此外，基金机构表示，虽然2月以来可转债市场出现大幅波动，但能“进可攻、退可守”的可转债具有股债自我平衡的特点，不仅能赚取利润从上涨的股票中，还可以同时享受回售、下调条款等特殊制度优势。 业内人士表示，在债基中适度配置可转债，虽然净值偶尔会出现一些波动，但从长远来看，可以给客户带来更好的投资体验。
何林泽认为，未来可转债市场能否企稳主要取决于两个因素：股市能否企稳以及债市收益率能否持续走高。
何金龙表示，我国经济仍处于缓慢复苏阶段，降息周期叠加。 在资金信贷宽松的环境下，有利于可转债估值的恢复和提升。 同时，可转债有望跟随股市反弹，配置可转债是目前非常划算的投资策略。
姚旭升表示，投资者可重点关注四季度节后市场信心恢复的可持续性。 从技术指标来看，可转债估值已全面压缩，底部信号已显现。 我们可以相对看好它后期的走势。 建议适当配置股息高、基本面好、向上灵活的可转债，避免“双高”转债以及可能引发强制赎回而导致估值大幅波动的可转债，等待市场情绪进一步恢复。
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