釜底抽薪？证监会于融券端出借端两方面收紧融券
2023-10-15 14:02:49 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
证监会周末又加班了！ 协会官网周六晚发布重磅消息：分阶段收紧融券！ 市场分析人士认为，在近期股市低迷的背景下，管理层密集推出一系列利好：如印花税减半、放缓新股发行节奏、限制大股东减持、鼓励长线发展等。融券、限制短期融券、“国家队”入市增持四大银行股票。A股3100点附近的政策底部已逐渐明朗。随着中国经济逐步好转，A股市场有望逐步走出谷底，迎来价值反弹。
火上浇油？证监会对融券和借贷双方的融券收紧。
根据证监会最新发布的文件，其阶段性收紧融券的要点如下：
在证券借贷方面。 融券保证金比例由不低于50%提高至80%，私募参与融券保证金比例提高至100%。
在借贷方面。 为凸显上市公司高管聚焦主业，取消上市公司高管及核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划的借贷方式，以及其他战略投资者的借贷方式和比例。上市初期受到适度限制。 投资者持有上市公司限制性股票、战略配售股票或大股东、特定股东大宗转让股份等限制转让股份的，在限售期内，投资者及其关联方不得转让股票。通过融券方式出售上市公司股票。
市场人士指出，证监会上述新规如果落实到实际操作层面，其核心就是限制融券，即限制A股卖空。
那么，从数量上看，证监会对融券新规的限制程度如何？ 有市场分析认为，证监会新规出炉后，对融券端的限制可令新增融券规模减少40%； 而对出借方的限制，可以将新股上市初期的融券比例降低60%至70%。 %！
前海开元首席经济学家杨德龙表示，证监会减少市场卖空证券数量的举措，对于活跃资本市场、提振投资者信心具有重要意义。 这也减少了投资者对部分私募基金和其他投资者转嫁的担忧。 对卖空的担忧。
说到融券，就不能不谈相应的融资。 简单来说，融资和融券分别代表多头和空头头寸。 前段时间，今年9月8日，沪深交易所将融资保证金比例从100%下调至80%，可以提高投资者资金使用效率，为市场增量资金供给打开空间。 市场分析人士认为，一涨一跌，管理层在融资融券方面的方向已经明确：鼓励多头，限制空头！
针对证监会此举，广东小宇投资李世宇在接受每日经济新闻采访时表示，管理层此次推出的措施，可以看作是对此前融券制度的“补丁”。卖空。 这反映了管理层对于保护当前股市的非常明显和积极的态度。 事实证明，融券保证金只有50%，卖空成本比做多低一倍。 现在新规规定，融券保证金比例从不低于50%提高到80%，私募则提高到100%。
有市场人士称赞证监会积极响应市场“堵漏”呼声：堵塞允许量化基金卖空个股的漏洞，可以防止有融券业务的白马股被恶意做空，相当于从而部分堵塞漏洞。 陷入了A股市场指数被恶意做空的漏洞。
周五市场再次错失3100点，但该点上下的政策底部已经逐渐明朗。
10月11日晚间，工行、中建四大国有银行发布公告，宣布完成控股股东中央汇金增持。 按当日收盘价计算，汇金公司10月11日增持四大银行的总金额约为4.77亿元。 这也是八年来，“国家队（中央汇金）”首次最终支撑A股。
汇金上一次集体增持四大银行可以追溯到2015年。2015年8月19日晚，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行集体增持四大银行。公告称，汇金公司以协议转让方式转让其A股股票。 汇金公司分别收购上述四大银行约10.14亿股、12.55亿股、18.10亿股、4.97亿股。 如果按照当日收盘价计算，耗资近200亿元。
尽管有汇金入场的“撑腰”，但二级市场上，周五盘中两市股指依然弱势震荡。 沪指再次跌破3100点，收跌0.64%至3088.1点； 创业板指跌1.11%，报1996.6点，跌破2000点关口； 深证成指下跌0.99%至10068.28点。 两市成交总额8084亿元，北向资金流出明显，全天净成交超60亿元。
有网友对A股再次错失3100点表示失望，认为“国家队”的入场刺激有限。 经过短暂的兴奋后，大盘再次跌破3100点关口。 不过，市场人士表示，没有必要关心一天中某个时刻的得失。 “国家队”此前增持A股的金额和期限大多出乎普通散户的预期。
从增持时间来看，我们可以回顾一下历史上汇金公司五次增持的情况。 分别是2008年9月18日（三大银行，持续一年）和2009年10月11日（三大银行，持续一年）。 ）、2011年10月11日（四大银行，持续一年）、2012年10月10日（四大银行，持续半年）、2013年6月13日（四大银行，持续半年）。 汇金公司此次增持也宣布将持续半年。
市场人士普遍看好A股后期走势。 原因如下：
首先是市场层面。 目前市场估值处于历史低位，投资价值凸显。 中原证券表示，目前上证综指和创业板指数平均市盈率分别为12.45倍和34.2倍，低于近三年中位水平。 市场估值仍处于低位区域，适合中长期布局。
二是政策层面。 管理层近期出台了一系列积极政策，积极激活资本市场政策。 如印花税减半、降低新股发行节奏、限制大股东减持、鼓励长期融券、限制短期融券等。市场人士认为，3100点左右的政策底部已经到来。得到重申，后市或将迎来估值普遍复苏。
三是宏观层面。 8月份以来，社会融资数据明显回升，各项经济数据触底回升。 经济复苏有望提振市场。 在各项政策逐步落地的背景下，国内宏观经济企稳，三季度经济拐点迹象开始显现。 国金证券指出，展望后市，此时不应再对A股悲观：一方面，官方制造业PMI首次重回扩张区间，并逐月回升——连续四个月持平。 8月份，工业企业利润自去年下半年以来首次实现正向增长。 增长（17.2%），预计上市公司今年三季度财务业绩有望支撑A股基本面。
记者注意到，西部策略曾回顾A股的历史“政策底”。 该机构指出，“政策底部”的确认通常伴随着政策组合的持续密集出台，包括货币政策、财政政策和资本市场相关政策。 政策落地的时候，往往不会缺席货币宽松。 同时，积极的财政政策和资本市场相关政策配合，提振市场对经济基本面和股市的信心。
当然，需要指出的是，经济的整体复苏和A股的走出低迷都不会一帆风顺。 各项利好政策的释放以及投资者信心的恢复也需要时间。 华西策略也指出，“政策底”确定后，市场底部的构建往往不是一蹴而就的。 经济基本面预期改善和资本市场信心恢复是市场走出低谷的主要动力。
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