三季报密集披露公募积极掘金明年投资主线2023年
2023-10-22 23:15:56 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
随着上市公司开始发布三季度业绩预告和三季报，基金经理们也忙着挖掘四季度和明年的主要投资线。 多位基金经理表示，今年三季度宏观经济环境进一步复苏，预计上市公司三季报整体也将出现反弹增长。 随后，将根据三季报披露情况，综合审视公司长期竞争优势、中期基本面趋势、短期估值等因素，适当调整仓位、换股。
三季度报告密集披露
公募积极深挖明年投资主线
上市公司2023年三季报披露已经开始，不少企业迫不及待地提前“报喜”。 Wind数据显示，截至10月20日，已有近350家A股上市公司披露了三季度业绩预告及主要经营数据。 其中，258家公司前三季度实现净利润同比增长（包括预期增长、小幅增长等）（增加、扭转亏损），101家公司预计净利润可能翻倍。 多位基金经理表示，三季报是观察行业各方面是否出现明确拐点的重要时刻，将为后续布局乃至明年的产业周期复苏提供良好指引。
兴业基金股票研究总监邹辉表示，三季报作为本年和第二年的投资参考意义不亚于年报。 首先，对于大多数公司来说，三季报几乎决定了全年的基本业绩； 其次，三季报恰逢大多数制造企业的金九银十时间，因此三季报相比中报存在变化。 ，往往决定了公司下半年整体经营业绩是否会得到改善或修正； 第三，考虑到年报要到次年4月份才会披露，三季报是上市公司每个历年最后一次披露的业绩报告，其重要性不言而喻。
“对于我的投资布局来说，三季报更重要的有两个方面。 一是看上市公司对明年业务的展望和计划； 另一个是三季报是否确认了上市公司中报对下半年的展望，是否超出预期。 或者说低于预期的原因是什么？ 以上两个方面都会对我是否持有、增持、减持上市公司股份产生一定的影响。”邹辉表示。
农银平衡精选混合基金经理廖玲认为，从宏观和中观角度看，三季度经济增长压力已小幅缓解，工业、制造业企业去库存压力最大的阶段已经过去； 随着稳增长政策的陆续出台，去库存周期即将结束，企业利润增速有望触底反弹。 从投资布局来看，基于企业基本面改善趋势的线索布局，有望规避景气度下滑带来的估值下跌风险。 实施微观选股，一方面要把握业绩加速增长的基本面优质个股，在估值合理或低估时进行布局。 另一方面，要全面审视投资组合，消除因经济增速低于预期或管理不力而带来的业绩意外。
“除经营或结算季节性较强的公司外，三季报披露将对全年业绩提供明确指引。我们将对一些业绩表现突出的公司进行重点研究。在当前的宏观和市场环境下，他们的业绩表现将受到哪些影响？”经营上一定会有独特之处，如果这些相关因素经过分析能够持续下去，也将作为未来的布局方向，同时我们会重点关注业绩或经营发生突然变化的行业或公司。探索是否存在真正的转折点的能力。并根据价格和估值进行分配。” 诺德基金基金经理严安琪表示。
公开发行青睐业绩超预期的股票
不少基金经理透露，在三季报披露的指标中，他们更加关注“业绩超预期”的行业和个股，分离出影响业绩可持续性的因素，以获取超额投资回报。
廖凌表示，从中观和微观角度出发，重点关注业绩超预期的个股集中在以下几个方面：一是具有“出海”逻辑的制造业股将受益于国内需求复苏。欧美和中国制造业向东南亚和拉美扩张。 趋势转变； 二是持续繁荣的产业链，如受益于高油价的油气、造船、海工，受益于电动化、智能化的汽车产业链； 三是高度稳定的“低波红利”，电力等低估值蓝筹公司；四是去库存充足，受益于消费电子、半导体等科技领域龙头企业的复苏。
“我会重点关注天然气重卡领域。天然气作为一种清洁能源，几乎与电气化同时起步，过去由于供应和成本问题，没有大规模发展。”今年，由于货运价格持续处于较低水平，提高运营效率、降低成本成为道路运输行业的主要方向，气油比恰逢历史底部，导致“今年天然气重卡爆发式增长，三季度销量增长超过400%，对应的公司在报告上会说有明显改善。”严安琪说。
邹辉表示，首先，今年三季度宏观经济环境进一步恢复。 无论是价格层面的PPI指标，还是出口、消费、工业企业利润均呈现同步复苏态势。 因此，预计上市公司三季报整体也将呈现增长态势。 捡起。
其次，从行业角度看，今年三季报的特点预计大致如下：一是消费领域，必备消费增速预计整体保持基本稳定，或继续回升。消化估值； 可选消费中，旅游、酒店、餐饮和出行由于去年基数较低，利润增速可能大幅提升。 二是大制造业。 预计传统房地产连锁制造业将受到房地产低迷的拖累，但新能源等上下游制造业增速可能在三季度保持较高增速。
第三，TMT板块整体预计仍将承压，但部分细分板块业绩已逐渐触底，明年或有反转空间，如新创、半导体、消费电子、通信和计算机设备等。 第四是医药板块。 预计三季报将继续分化，未来将更多关注基本面或已见底的医疗服务、医疗器械、药品疫苗等板块。 五是上游资源产品板块。 预计随着PPI的回升，业绩将出现环比、同比回升，如工业金属、石油石化等资源性产品行业。
“半导体板块表现超预期的领域可能还是在设备和数字芯片领域。我们看到部分板块的同比数据仍然不理想，但环比数据已经表现良好“有好转的迹象，这在一定程度上也能看到行业的利润率，正在好转。”德邦基金基金经理雷涛表示。
通过公开发行积极调整仓位
聚焦高景气、高分红、业绩反转
多位基金经理表示，将重点关注高景气板块和业绩增长作为投资主线。 然后根据三季报对个股进行潜力和风险评估，重点配置景气度高的行业和个股，优化投资组合。
邹辉表示，总体来看，投资组合将根据三季报进行调整，更多关注中长期业绩反转或可持续方向。 具体而言，将更加关注高股息企业和央企的价值。 低利率环境下，高分红企业的价值凸显，而央企在业绩稳定性和风险防范能力方面也具有优势。 同时，我计划适度增加对半导体、消费电子等明年业绩可能出现逆转的行业的配置。
“近期市场持续调整，A股整体估值已跌至历史低位，风险进一步释放。随着三季报上市公司基本面轮廓更加清晰，优质公司盈利改善和低估值凸显了中长期配置价值。” 廖玲表示，四季度基金将根据三季报披露情况，综合审视公司长期竞争优势、中期基本面趋势、短期估值等因素，进行适当的选股。交流。 新基金的建仓策略将保持相对稳定的特点。 一方面在仓位管理上会更加严格，另一方面在选股策略上会更加注重波动性和安全边际。
雷涛表示，我们还需要等待更多上市公司三季报的披露，我们会根据之前的预期和最终的业绩进行一定的调整。 具体板块配置可能不会出现较大波动，个股调整较多。 投资策略取决于新老基金产品的定位。 如果定位不同，具体产品的投资策略也会不同。
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