华尔街发生了两件“怪事”，你信吗？
2023-10-27 13:00:52 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
在不少业内人士看来，昨晚华尔街其实发生了两件“怪事”：
奇怪的是：在强劲的三季度GDP数据公布后，周四所有期限的美债收益率不但没有上涨反而下跌。
按照逻辑，无论是经济表现火爆增加软着陆希望，还是美联储可能在较长时间内维持高利率以防止经济过热的预期，都应该推高美债收益率走高，但昨晚债市走势却恰恰相反。
截至纽约时段收盘，各期限美债收益率基点跌幅普遍接近或达到两位数，可以说单日跌幅非常大。 其中，2年期美债收益率下跌8.5个基点至5.046%，5年期美债收益率下跌13个基点至4.803%，10年期美债收益率下跌11.5个基点至4.848%，10年期美债收益率下跌11.5个基点至4.848%。 30年期美债收益率下跌11.5个基点至4.848%。 美国国债收益率下跌10.7个基点至4.988%。
奇怪的是：尽管美债收益率大幅下跌，周四美股却未能上涨，反而大幅下跌。 这在近段时间是极其不正常的。
如上图所示，隔夜纳斯达克和美债收益率同时下跌（图中债券收益率为反坐标），这几乎是两周以来的首次。 截至周四收盘，美国三大股指均下跌。 其中，道琼斯工业平均指数下跌251.63点，跌幅0.76%，收于32784.30点； 纳指跌225.62点，跌幅1.76%，收于12595.61点； 标普500指数下跌49.54点，跌幅1.18%，收于4137.23点。
过去几个月，正是美债收益率持续上涨甚至突破5，给美股走势带来了巨大压力。 每当美债收益率上涨放缓或回调时，美股往往会得到暂时的喘息机会。 然而昨晚美股却完全没有体现出这种相关性，这也可以说是相当奇怪了。
那么，市场表现反常的背后到底是什么原因呢？
美债收益率为何下跌？
对于隔夜美债收益率下跌的原因，华尔街业内人士在事后的解读中其实提到了两个要点。
首先，虽然三季度GDP初步数据确实炙手可热，但分项指标中的美国PCE物价指数进一步下滑，一定程度上支撑了市场对利率已经达到或接近峰值的预期。 另一方面，从上周四到昨天，美债收益率的升势始终在触及或逼近5%大关后出现踉踉跄跄。 这也说明，在这个重要的心理点上，其实存在很多问题。 债券市场逢低买入。
美国商务部周四公布的数据显示，美国第三季度GDP季率增长4.9%，为2021年第四季度以来最快增速。虽然这种强劲的经济增长不太可能持续，但确实表明了美国经济的韧性。 与此同时，美国第三季度核心PCE物价指数初值年化季率录得2.4%，创2021年第一季度以来新低。
数据公布后，周四10年期和30年期美国国债收益率双双创下两周来最大单日跌幅，而对政策敏感的2年期国债收益率则跌至10月11日以来的最低点。
事实上，尽管美国第三季度经济增长强于预期，但交易员隔夜加大了对美联储今年将按兵不动并仅在 2024 年中期开始降息的押注。
旧金山全球固定收益董事总经理Kim表示，“从某种程度上来说，这可能凸显了央行已经完成加息的预期，让市场变得更加乐观一些。”
当然，很多业内人士对隔夜债券和利率市场的反应并不认同。 一些投资者和经济学家认为，市场可能犯了一个错误，过度忽视了美国第三季度国内生产总值报告的强劲表现。
独立顾问联盟首席投资官克里斯表示：“你不能把经济衰退视为理所当然。去年年底，包括我自己在内的大多数人都认为这是不可避免的，但我们都错了。我们需要更加努力谦虚地重新审视这一点。我们都需要退后一步，承认还有其他我们不确定的因素在起作用。我们不能太确定 2024 年会走向何方。”
美股为何走弱？
美股方面，尽管美债收益率大幅下跌，隔夜美股三大股指仍遭受重创。 这在不少业内人士看来，无疑是一个不祥之兆。
金融市场专栏作家杰米表示，尽管债券收益率大幅下降，周四股市却再次收跌——这显然不是一个好兆头。
他指出，“隔夜华尔街大幅反弹的条件已经具备——美国第三季度GDP超出预期，通胀降温和收益率大幅回落的一些迹象支撑了软着陆理论。”股市不仅未能从周三的严重跌幅中恢复过来，反而再次下跌，推动标普500指数和纳斯达克指数创下5月份以来的新低。
消息面上，周四美股主要受科技股及与科技股相关的大盘股下跌拖累。 这反映出，随着美股财报季的深入，大盘股的表现对美股的影响日益凸显。 与炙手可热的第三季度GDP数据相比，显然难以与美国部分科技巨头的低迷表现相媲美。
截至周四，谷歌母公司特斯拉、Meta和微软自公布财报以来股价均出现下跌，市值蒸发约3860亿美元。 尽管微软的表现一直出色，但周四也出现了大幅下滑。 受牵连。
这些科技巨头一直是今年股市的焦点，人工智能的热潮推动了其中许多科技巨头的上涨。 然而，由于利率上升和以色列-巴勒斯坦冲突，这种乐观情绪正在减弱——标准普尔 500 指数已从 2023 年的峰值下跌 9.8%，接近牛市修正区的 10% 跌幅。
Asset首席执行官Ken表示，大型科技公司发出的信息是，尽管它们仍在经历增长，但增速正在放缓，而且在目前10年期美国国债收益率接近5%的情况下，它们之前的高估值水平很难恢复。证明合法。
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