红利低波指数年内逆势涨超14%红利风格防御属性明显
2023-10-30 01:07:36 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
基于对“股息+低波动”投资价值的看好，基金公司密集申请相关指数产品。 证监会公布的行政审批表显示，交银施罗德、平安、博时、大成等多家公募基金近期均报告了分红低波动基金。
业内人士认为，在长期利率不断下降、不确定因素较多的市场环境下，股息低波动策略因其高防御性、低波动性，仍极具吸引力。 未来配置需求或带动红利 低波相关产品正在大发展。
股息低波指数年内逆势上涨逾14%
今年以来，股息低波策略指数凭借领先的回报表现，成为市场亮点。
数据显示，截至10月28日，中证红利指数自年初以来累计上涨7.86%，红利低波指数和红利低波100指数涨幅均超过14%。 （收益率为总收益率，下同）该表现明显跑赢主流宽基指数，优于大部分中证策略指数。
平安基金表示，分红策略是从企业品质角度尽量选择公司业绩稳定、留存收益充足、经营预期良好的标的作为投资组合的压舱石，重点关注优质、低端企业。估值公司。 从股息率的计算公式来看，股息率高的公司估值合理。 可见，股息率与市盈率成反比。 2021年之后，市场估值分化将开始收敛，股息板块也将迎来估值。 维修。
股息低波动性指数表现良好，因为它结合了高防御性和低波动性。 博时基金指数与量化投资部基金经理杨振健将其出色的回报归因于三点：一是市场环境良好。 随着市场的不断调整，以景气投资、成长投资为代表的主流投资方式越来越难以获得超额收益。 股息低波动策略因其天然的“价值”属性而具有明显的防御性。
二是宏观环境有利。 宏观经济缓慢复苏，以股息和低波动策略为主的周期性、成熟行业有一定的超额收益空间。 另一方面，国内经济增长面临“转变”，高分红产品吸引力日益增强。
三是“中国特别估值”政策利好，股息低波指数成分股中，地方国企、中央国企权重较高。随着国企改革的推进并且建立了中国特色的估值体系，央企展现出了价值重估的潜力和能力，股息低波指数充分受益于相关概念。” 杨振坚说道。
与股息指数相比，股息低波动率指数的表现明显更好。 对此，交银基金量化投资部基金经理邵文婷分析，分红和低波动性可以有机结合起来，实现有效共振。
根据她对所有A股的统计，低波动、高股息的股票具有相似的财务特征，即估值较低、ROE较高、市值较大。 存在一定程度的天然契合，形成“1+1>2”的效应，加入低浪风格不会削弱指数的红利水平。
添加低波动率后，指数波动水平更低，风险回报比提高。 其次，股息风格本身具有很强的防御属性。 加入低波动因素，有利于进一步规避交易拥挤、股价波动较大、风险较高的股票。 从指数行业分布来看也较为分散。
值得注意的是，低股息波动性不仅仅是一种防御性选择。 有时加入低波动因素也可以增加指数的收入弹性。 “事实上，股息低波动性今年表现较好，主要是今年1月至5月初和7月股息资产表现较好。 当时，增持了100只具有高股息和低波动特征的运输和非交易股票。 银行金融等行业。”邵文婷说。
相关指数基金密集申报
还是有配置价值的
今年以来股息低波指数的优异表现引起了公募基金的关注，相关指数和ETF基金的报告节奏明显加快。
证监会披露的行政审批明细表显示，今年迄今共申报9只分红低波相关指数基金，其中7只集中在下半年。 具体来说，交银施罗德基金近期于10月23日提交了中证红利低波100指数基金，而博时基金和平安基金分别于9月份提交了博时中证红利低波100指数基金和平安上证红利低波指数基金。 波动率指数基金申请材料。
此前，大成和天弘基金分别申请了跟踪中证红利低波100指数的ETF产品。 富国银行、泰康、华夏基金早前分别申请了中证红利低波ETF。 目前，华夏、富国、天虹的产品已获批。 此外，上半年申报的易方达中证红利低波ETF已于6月底获批，目前正在发行中。
一个比较明显的趋势是，基金公司此前配置了较多的分红基金，今年以来行业对“分红+低波动”主题的关注度明显提升。
在邵文婷看来，关注股息的低波动主题与资产本身的优异表现密不可分。 今年主题投资减弱，热门板块轮动较快，股息类资产的优异表现使其在各类资产中脱颖而出。 此时，表现较为出色的股息低波动资产也引起了市场的关注。 与此同时，随着今年指数基金规模的快速提升，股息相关基金的规模也获得了不少增量。
“总体来说，我们看好股息产品的发展。在资产短缺的背景下，股息资产性价比高，而且长期来看，股息再投资带来的复利效应非常可观。与传统固定收益相比能够提供更高的回报 “与一般股权投资相比，其长期收益更稳定，收益确定性高，持有体验好，适合长期持有。”她表示。
从投资角度来看，平安基金认为，随着市场对分红策略的认可度不断提高以及长期价值投资理念在市场上的普及，投资者对分红因子和分红低波复合因子的配置需求将持续增加，其中他们希望获得长期的业绩。 更为谨慎的投资者可能会选择分段股息低波动策略。
杨振坚还表示，股息低波动策略适合风险偏好较低的人群，也可以用于资产配置中的核心底位，以获得相对稳定的投资收益，为投资组合创造良好的安全缓冲。
谈及股息低波动基金的发展前景，杨振坚表示，从海外经验来看，股息低波动相关策略是海外最热门的策略之一。 但国内相关产品仍较少，未来可能存在配置需求。 带动股息低波动相关产品迎来更大发展。
从目前来看，该指数是否已达到高位？ 现在仍然是部署的更好时机吗？ 杨振坚认为，股息低波指数尚未升至高位，仍有布局空间。 从指数估值来看，股息低波指数PB估值仍处于历史低位，而股息率仍处于历史高位。 该指数仍呈现低估值、高股息的特点。
目前时点，股息低波指数仍然具有较高的配置价值。 一方面，当前市场内外仍存在不确定性，股息低波指数有望发挥攻守兼备的作用。 另一方面，从近期披露的PMI、GDP等经济数据来看，经济复苏仍在路上，基本面利润有望触底反弹，高股息相关个股或将表现良好。 他进一步表示。
尽管近期相关指数出现了一波调整，但邵文婷直言，她对股息资产的长期表现持乐观态度。 首先，当前国内GDP增速下降，居民收入增长放缓，海外不确定性和挑战增多。 因此，确定性机会的溢价有所上升，具有稳定收益风险特征的高股息资产将继续对投资者更具吸引力。 。
“其次，从资金资产配置来看，十年期国债收益率近年来持续走低，而股息资产的股息收益率却呈现上升趋势，明显比债券更具吸引力。同时，居民资产的稳定配置需求将持续上升，未来预计将有更多资金流入股息资产以支撑其业绩。此外，支付现金的上市公司数量、质量和稳定性预计股息将继续改善，为股息投资创造条件。”
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