IPO“紧箍咒”收紧监管履责标准日益完善
2023-11-14 23:59:57 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
当前，在IPO节奏阶段性收紧的背景下，IPO整个流程的相关标准正在日益完善。
近日，中国证监会发布修订版《首次公开发行股票企业现场检查规定》（以下简称《现场检查规定》）和《首次公开发行股票并上市辅导规定》（以下简称《首次公开发行股票并上市辅导规定》）。 （以下简称《上市辅导规定》）。 2021版在2021版规定的基础上首次分章，每章新增十余条。
业内人士分析，此次监管调整有三大特点：一是进一步收紧拟上市公司和投行等中介机构的责任。 例如，特殊情况下不会提前通知现场检查，类似问题性质严重的将严肃处理。
其次，要细化监管绩效标准，防止“花式”检查。 例如，证监会注册部门可以派员参加现场检查，并必须形成现场检查工作报告。
此外，首次关注口碑声誉。 辅导对象及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员的声誉将纳入辅导受理材料，提交投资银行监督。 口碑声誉的内容包括违法违规、失信、潜在风险、履行社会责任四类。
IPO“魔咒”收紧
证监会在学习贯彻中央金融工作会议精神时，提出对不履职的中介机构进行严厉处罚。 在IPO阶段，强化包括投行在内的中介机构的责任是监管的重中之重。
与2021年版相比，新版《现场检查规定》对中介机构提出了更严格的要求。
例如，检查组要重点针对检查对象存在的相关问题，对保荐机构、证券服务机构的专业素质进行延伸检查。 此前的版本中，没有涉及延伸检验的规定。
“一检就撤”是很多拟上市企业和投行的老大难问题。 以往，如果检查对象在收到书面通知后10个工作日内撤回IPO申请，原则上不再对公司进行现场检查。
调整后的《现场检查规定》明确，撤回发行申请，不影响检查工作的实施，也不影响证监会和交易所依法处理。
同时，还明确了现场检查的频率。 中国证监会注册部门每三个月组织一次检查提取。 原则上，除已列入问题排查对象的企业外，所有已受理的企业均纳入一次抽签范围。
“这意味着，每家公司都可能被选中进行现场检查。一旦被选中，就没有退路，必须接受现场检查；如果发现严重问题，公司的IPO就会泡汤，投行也会被罚款。” ”。 一位知名券商保险代理人告诉记者。
“对于企业被抽查现场检查，材料及时撤回不再追究的情况，我们会帮助企业‘美化’、‘突破’一些我们认为不严重但存在问题的问题。”可能会越界，这种情况下，如果没有入选现场考察，一般都能通过；如果入选，会及时退回并进行修改。现在，一旦入选现场考察检查，没有退路，我们不会再做这种越界的事情。” 上述担保代理人直言不讳。
保险代理人不敢再带“跟班”的还有一个很大原因——第二次出现类似问题可能会受到严厉处罚。
根据新版《现场检查规定》，近24个月内现场检查发现类似问题且性质严重的，证监会和交易所可以严肃处理。 保险代理人帮助不同公司“美化”的方法往往大同小异。 如果他们冒险越线，类似的问题很容易再次出现。
值得注意的是，监管在严惩“带病闯关”的同时，对非原则性问题则较为宽容，允许整改。 整改完毕后，可继续上市程序。
《现场检查规定》明确，审评或注册部门应当根据检查中发现的问题、现场检查咨询意见以及整改和规范事项完成情况推进审评或注册工作。
同时，辅导期间辅导对象变更拟上市板块的，辅导机构应当向受理机构提交变更说明，变更后辅导期限可继续计算。
随着IPO节奏收紧，一些抢滩沪深交易所的企业主动撤料，转投北交所。 这项规定对于此类企业来说是一个很大的利好。
透明且详细的监管责任
严格把控上市质量，除了压实中介机构和企业的责任外，督促相关监管审核人员切实履行职责也很关键。
证监会近期公开征求意见的两项IPO相关规定，为履行监管职责提出了更加明确的标准。
以现场检查为例，现场检查原则上由检查对象（即拟上市公司）所在辖区外的派出机构或者非申请上市的交易所进行。 根据最新规定，证监会注册部门可以根据检查难度、专业要求等情况，提出调整检查组人数和构成的建议。可派员参加检查工作。
检查过程中，检查组还需要定期与证监会注册部门沟通检查进展情况、发现的主要问题以及下一步工作安排。 必要时，证监会注册部门可以与检查机构、交易所审核部门召开沟通会，明确检查方向和重点，提高检查效率。
业内人士分析，这一举措可以变相加强证监会对地方检查组成员的监管，防止舞弊行为。 近期，多位金融领域“大老虎”被带走调查，且均被传与IPO造假有关。
防止“花哨”验收的措施主要有两个。 加强监管、防止欺诈是一方面，另一方面还需要更详细、可验证的信息。
仔细观察新规，相关标准和要求是相互交织的。
以《现场检查规定》为例，首先要求制定切实可行的现场检查工作计划。 工作计划应当包括检查范围、主要风险事项和重点关注问题、检查方法和程序等六项内容。
其次，检查方案确定后，检查机构需要及时向中国证监会注册部门书面报告。
此外，检查结束后，还需形成现场检查工作报告，报送中国证监会注册部门； 检查对象处于交易所审核阶段的，应当同时将现场检查工作报告抄送交易所。 现场检查工作报告的内容在检查组人员及分工、检查计划和检查程序的执行情况、检查过程中发现的问题和整改情况等九大方面都列出得相当详细。与有关单位的沟通情况，以及检查中发现问题的性质。 、影响及检验结论等
此外，现场检查相关信息必须长期归档保存，保存期限不少于10年。
“这意味着，如果企业上市后受到雷击，可以对现场检查保留情况进行审查，如果检查组成员有违规行为，可能会受到处罚。” 业内分析人士指出。
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