基金频繁提示清盘风险部分“一拖多”被团灭
2023-11-18 19:01:49 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
券商中国记者注意到，在基金净值持续回升之际，多家大型公募机构密集发布旗下基金产品可能引发解约风险的警示。 一些“一拖多”基金经理管理的产品几乎被消灭。
资金频频提示爆仓风险
11月16日，上海某大型公募基金发布公告称，旗下两款基金产品可能触发基金合同终止警示公告。 公告信息显示，这两款可能面临清算风险的基金产品均由同一基金管理人管理。
券商中国记者注意到，上述基金管理人共管理4只基金产品，其中包括3只独立管理的基金产品。 其中一款基金产品已于今年3月终止产品合同并最终清算，而上述两款基金产品则引发了基金合同终止的提示性公告，意味着基金管理人面临着基金管理人“全军覆没”的风险。产品单独管理。
值得一提的是，近期的基金合同终止公告中，大部分产品来自大型公募基金，部分龙头公募基金甚至次新基金的产品也面临触发基金合同终止的情况。
华南某大型公募基金发布公告显示，旗下一款基金产品运营刚满一年就面临清算风险。 截至2023年11月15日，公告强调，该“子新基金”资产净值已连续40个工作日。 连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的，基金管理人将终止基金合同，清算基金的基金财产。 无需召开基金份额持有人会议审议。
11月16日，上海另一家大规模公募发布的公告也显示，旗下一只运营不满一年的“子新基金”面临基金合同的终止。 如果截至2023年11月29日，基金连续50个工作日资产净值低于5000万元，“次新基金”将触发《基金合同》规定的基金终止条款”并按照《基金合同》约定的程序进行清算。
轨迹漂移可能导致部分资金赎回
随着A股市场反弹预期持续升温，大规模公募基金产品因赎回问题面临资金清算，核心因素可能与产品定位有关。
业内人士认为，基金赚钱效应不足、基金产品赛道布局不吸引人，导致不少基金产品因基金不断赎回而被迫清算。 券商中国记者注意到，近期密集的基金引发的基金合同终止公告中，不少基金产品累计较大亏损，不少产品定位于农业、石化等冷门赛道。
此外，基金管理人在持仓策略上的“风格漂移”也加剧了持有者对相关基金产品定位不清晰的印象，有可能引发机构资金的撤离。
券商中国记者注意到，截至今年三季度末，上海某公募农业主题基金面临基金合同终止的前十大个股中，有6只个股为白酒股，其中白酒股为白酒股。使得产品的风格定位出现了明显的漂移。
“我在为自己的母基金选择基金产品时，如果我将某个产品定位为媒体主题基金，并购买它来占据媒体赛道，但实际上却漂流到了白酒基金上，这显然会偏离我的投资。 为此，我为什么不买一只酒类基金呢？” 深圳某公募FOF投资总监在接受券商中国记者专访时强调，机构投资者在持有基金产品时倾向于持有余额。 通过投资不同主题的基金，产品的投资基于不同的赛道，这就要求基金产品更加明确地符合其赛道定位。 偏离轨道较大的基金产品将被排除在基金仓位之外。
强平提醒是逆向买入信号吗？
值得一提的是，反弹预期增强背景下基金产品解约提示的密集出现，也在相当程度上凸显了市场的不利信号。
以刚刚面临解约的石化主题基金为例。 该产品面临的爆仓风险显然来自于累计亏损接近28%的现实。 不过，在一些与该产品无关的基金公司人士眼中，石化赛道已然可见。 结尾。
“此时此刻，我们认为化工行业景气度已经触底，未来有望实现边际改善。” 摩根士丹利基金一位行业研究员表示，从行业估值来看，截至11月初，基础化工行业的市盈率和市净率分别为28.5和2.1，十年来分位数分别为 34.4% 和 12.1%。 行业估值处于历史较低水平。 从产品价格来看，我国化工产品价格指数处于历史中间水平，主要得益于原油价格高位带来的成本支撑。 从产品价差来看，不少产品的盈利能力已经处于历史底部区间。 如果不考虑原油价格大幅下跌，未来产品盈利能力继续恶化的可能性较小。 从基本面看，需求端，国内化工原料和化工成品库存同比转负，库存压力逐步缓解。 与此同时，国内政策刺激频出，宏观经济环境有望小幅改善。 供给方面，新产能投产高峰期已过。 在双碳政策引导下，低效产能逐步出清，行业集中度进一步提高。 综合以上分析可以判断，化工行业有望从景气谷底复苏，行业估值处于较低水平。 目前化工行业的配置性价比很高。
根据上述基金公司的判断，化工子行业较多。 从业绩增长来看，三个方向值得特别关注：1、具有产业链整合和成本护城河优势的龙头白马。 2. 供需格局优化的子行业，如轮胎、制冷剂、涤纶长丝等。 3. 受益于进口替代和下游需求快速增长的新材料，如半导体材料、特种添加剂、合成生物、 ETC。
对于新兴赛道的投资机会，随着反弹预期的增强，基金经理也更加乐观。 长城基金褚文宇认为，随着市场估值的下降、国内经济的复苏以及国际关系的缓和，四季度整体前景相对乐观。 从中长期行业趋势来看，有前景的新兴产业包括AI（人工智能）、数字经济、卫星通信等。 本轮国内AI发展虽然受到海外芯片制裁的干扰，但算力布局和应用开发仍然是必须推进的方向。 数字经济方面，随着国家数据局的成立，各部委和各级政府可能会推出相关政策。 公共数据授权操作也在招标过程中，值得关注。 卫星通信方面，由于其重大的政治和军事意义，后续的发展速度可能会超出预期。 从行业自身周期来看，我们看好能够出现向上拐点的行业，包括因为华为的产业链带动了消费电子的投资热情，终端也开始积极补充库存。 半导体中，高度周期性的存储和数字领域也可能有所体现。
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