亚洲货币集体跑输日本当局两度干预汇市力挺日元
2024-05-12 16:07:12 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
对比日经225指数和日经ETF的回报表现，截至5月10日，日经ETF的基金净值近一个月来集体落后指数约2个百分点。 长期来看，今年以来，日经225指数累计上涨14.24%，而日经ETF平均净值仅上涨5.42%，收入差距拉大至近9个百分点。
今年以来，日元兑人民币已贬值7.56%。 尽管日本央行表示正在密切关注日元疲软对通胀的影响，但市场也普遍认为日本当局已于4月29日和5月2日两次进行干预，外汇市场强力支撑日元，但日元汇率小幅上涨后继续震荡，仍没有明显企稳信号。
日经指数 ETF 整体表现逊于指数
随着日元汇率贬值，日经ETF的基金净值和市场价格均跑输该指数。
例如，截至5月10日，日经225指数近一个月下跌3.42%，而同期工银瑞信、易方达、华安、华夏的日经ETF基金净值下跌5.42%分别为 %、5.43%、5.50% 和 5.83%。 ，总体表现落后该指数约2个百分点。
二级市场上，日经ETF跌幅进一步放大。 截至5月10日，华夏、华安、易方达、工银瑞信旗下日经ETF现场价格近一个月分别下跌6.77%、7.16%、7.52%。 ，7.91%，平均落后指数约4个百分点。
一位日经ETF投资者也告诉券商中国记者，他在年初购买了日经ETF产品。 尽管今年日经225指数大幅上涨，涨幅约为14%，但日元贬值导致人民币兑换量减少。 但他的实际收益率只有6%左右，远低于同期日经225指数的涨幅。
除日经指数ETF外，南方基金还有日本东证指数ETF。 日本东证指数近一个月下跌0.53%，而ETF基金净值近一个月下跌2.84%，市价下跌3.10%，两者也均跑输指数。
上述日经指数ETF和日本东证ETF虽然以人民币募集和定价，但在货币兑换后主要投资于以日元计价的日本股市。 如果日元相对人民币贬值，将对基金收益产生不利影响。
中韩半导体ETF、亚太精选ETF等产品也出现类似情况。 近一个月来，中韩半导体ETF净值下跌0.38%，场内价格下跌0.48%。 同期，中证韩国交易所中韩半导体指数下跌0.33%； 亚太精选ETF净值下跌0.94%，场内价格下跌0.74%，而富时亚太低碳精选指数同期上涨0.23%。
但值得注意的是，上述跨境ETF的业绩基准大多采用经汇率调整（或采用估值汇率折算）的基准指数收益率。 因此，与业绩基准并无明显偏差，部分产品甚至近期1个月回报略好于业绩对比基准。
日元兑人民币年内贬值逾7%
上述投资日韩的跨境ETF集体表现不佳，与以日元、韩元为代表的亚洲货币集体贬值有很大关系。
以日本为例，今年一季度，日本经济延续良好复苏势头，居民收入增长和消费提振逐渐形成正循环，通胀缓慢回升。 鉴于通胀稳步上升，日本央行于3月份正式结束负利率政策，将政策利率从-0.1%上调至0至0.1%区间，同时结束收益率曲线控制政策，标志着日本维持了约11年的超高水平。 宽松的货币政策开始正常化。
不过，汇率方面，虽然市场预计日本央行将逐步退出超宽松货币政策，日元汇率也将逐步走强，但由于美元持续走强，日元汇率将逐渐走强。今年以来，日元兑美元、日元兑人民币均出现贬值。 更多的。 据Wind统计，截至5月10日，日元兑人民币已贬值7.56%。
近期，日本央行多次表示将密切关注日元疲软对通胀的影响。 金融市场也普遍认为日本当局近期两次干预外汇市场以支撑日元。 第一次是在4月29日，投资约5.5万亿日元，第二次是在5月2日，投资约3.5万亿日元。
然而，日元兑美元汇率从160.21反弹至151.85，然后再次下跌。 截至5月10日，日元兑美元汇率跌至155.72附近，日元兑美元汇率跌至4.64附近。
“对于日本央行来说，干预外汇市场并不是为了引导日元升值，而主要是为了抑制日元汇率的无序下跌，因为日元贬值将有助于日本通胀率持续上升并帮助日本彻底摆脱困扰其近30年的问题。 通货紧缩的情况。 ”一位QDII基金经理告诉记者。
相关ETF个股均逆市净增长
不过，在日元大幅贬值、日本股市持续波动的情况下，大量资金逆势流入相关ETF。
Wind数据显示，截至5月10日，市场上所有四只日经ETF近一个月份额均出现净增长。 其中，华安日经的份额逆势增长8500万。 易方达基金、华夏基金、工银瑞信ETF净增850万股。 此外，南日本东证指数ETF同期也增加了440万份。
摩根日本精选基金经理张军认为，日本股指在报告期内快速上涨后，3月份开始盘整，主要是部分投资者想在日本央行利率决定前抛售股票以锁定利润。
他还指出，尽管日本央行宣布将在3月份放弃负利率政策，但日本央行官员在会后向市场重申了其仍然宽松的货币政策立场。 因此，此次日本央行决议不会给市场带来重大政策变化风险。 后续投资者应多关注美联储利率政策走向。 该基金仍关注汇率走势，目前维持日元升值预期。
对于日本股市，张军认为，支撑日本股市上涨的三大中长期因素包括：1、日本已经走出通货紧缩时代。 通胀价格指数已连续22个月维持在2%以上，且今年薪资增幅大于预期，有望支撑未来物价。 2、全球投资者对日本股市风险分散有配置需求。 从稳定的美日关系和抵抗通胀的角度来看，日本股市仍然具有吸引力，也可能受益于风险分散。 3、公司治理改革加快推进。
也有机构指出，日元短期内仍将面临较大波动风险。 因此，投资日本主题ETF时仍需密切关注汇率风险。
好脉财富认为，从投资角度来看，日本股市投资受汇率波动影响较大。 目前日本经济基本面依然强劲，加上美联储降息周期的利好，配置日本股票还是非常划算的。 投资者可以考虑等待汇率企稳，然后根据股市的性价比选择合适的日经QDII进行投资，有机会获得汇率升值和股市增长的双重收益。
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