中金|制造业出海系列：电驱替代柴驱，推动油服设备大规模更新
2024-05-20 19:58:31 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
全文如下
中金公司| 制造海外系列：电驱动替代柴油驱动推动油服设备大规模更新
中金公司研究部
国内页岩气、页岩油开发需求旺盛。 北美压裂设备或已进入大规模更新周期。 电压裂的经济性明显优于柴油压裂，市场化替代逻辑清晰。 我们认为，未来几年，电力驱动替代柴油驱动可能成为石油服务设备行业不可逆转的趋势。 中国装备制造商在电驱压裂领域拥有全球领先优势，可能最先受益。 据我们推测，2023年，中国和北美的电驱动渗透率将分别为37%和不到10%。
概括
市场化的逻辑很明确，电力驱动取代柴油驱动压裂是必然的。 1）占地面积小，维护方便：一般情况下，单个电力驱动设备的功率明显大于单个柴油驱动设备的功率。 井场面积小，能耗低，稳定性强，易于维护，适合复杂作业场地和环保施工要求； 2）经济优势：我们测算使用电驱动压裂设备比柴油驱动设备节省36%的投资和运营成本； 3）客户进口意愿强烈：北美柴油驱动设备的高碳税成本由石油公司承担 我们认为油田服务公司可能被迫使用电驱动或涡轮设备。 我们认为国内主流厂家在单机、单泵技术上处于领先地位，其设备寿命较国外同类设备具有代际优势。
国内电压裂渗透率为37%，年均需求超过20亿元。 1）根据我国页岩油气开发现状及未来规划，我们预测2030年国内页岩气产量将达到900亿立方米，复合年增长率为20.08%。 我们认为，当前新增产能开采主要靠现有设备利用率和复用率的提高来吸收，压裂设备新增需求有限。 目前国内需求以更新需求为主； 2）我们估计目前库存的非常规压裂设备约有150套。 目前，这些设备中60%-70%是老式柴油驱动压裂设备。 国内市场的库存替代预计将带动电驱动设备的需求。 2023年，国内电驱动渗透率约为37%。 3）我们预计，到2028年，国内电动压裂装备渗透率有望达到80%，市场规模预计达到27亿元，2023-2028年CAGR为7.4%。
目前北美地区电压裂渗透率不足10%，年均需求在100亿元左右。 1）我们预计，由于2017-2018年油价下跌和2019-2020年疫情影响，北美柴油驱动压裂设备寿命有所延长。 我们预计2025-2027年北美有望迎来2013-2014年以来最大的投资。 以新趋势替代旧设备； 2）我们预计2025-2027年北美地区设备更新换代需求强劲，按单套设备2.3亿元计算，预计2027年市场规模将达到117亿元，CAGR为2023 年至 2027 年增长 31.6%。
风险
石油和天然气的繁荣已经衰退； 非常规油气发展不及预期； 电动压裂设备更换需求有所推迟。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
