（基金经理手记）A股重回3200，突破仍需信心修复
2023-05-30 19:00:03 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
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A股重回3200，突破仍需信心修复
进入5月，中国资产表现疲软。 主要原因有三：一是市场消化国内经济增速放缓； 二是市场对政策“强刺激”的预期落空； 三是海外维持的高利率环境对资金产生负面影响。 事实上，在当前的A股市场中，信心的恢复仍然是核心。
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数据显示，在上证指数2800点、3000点、3100点、3200点附近，买入一只偏股型基金指数持有一年的收益率分别为22%、19%、12%、7%。 点数越高，回报率越低； 但有趣的是，正收益的概率基本落在75-85%之间。 综上所述，在3200点及以下，投资基金更划算。
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坦然接受波动，但回撤后行情值得期待
A股市场的风险收益特征体现在“高收益、高波动”。 在经历了2008年、2011年、2016年、2018年的大幅回撤之后，基金的表现往往会更好。 2022年偏股型基金指数下跌21%，2023年仍将下跌3%，这也意味着A股风险得到极大释放。 投资的核心是如何避免波动，如何不回撤就永远离场。
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面对被低估的市场，请多一些耐心
低估不一定代表投资价值，但低估往往代表相对较小的风险。 随着市场的回调，A股主要指数的估值PE（TTM）已接近2022年10月末的水平，当低估的偏离走向极端时，市场的钟摆终将回归。
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当新基金完全“卖不动”时，“逆人性”往往奏效
巴菲特说：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。” 情绪值在基金投资中也“有效”：基金发行的“冰点”往往意味着市场处于底部区域，而在基金发行的“狂热期”，一般离基金发行的“冰点”不远。市场高点。
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从ETF份额变化中寻找主线投资机会
在市场的调整下，ETF在整个市场中的份额自5月以来增加了6%。 资金两大动向值得关注：一是上证指数ETF规模大幅增加，可能反映出投资者“3000点买入，3400点亏损”的反应； 获批的题材方向依然是科技ETF，想象空间更大。
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对于目前的A股市场来说，用定投参与可能更合适
A股市场的收益呈现出20-80分化的特点：80%的时间在等待，20%的时间在收获。 当市场处于低位震荡行情时，定投的优势在于积极积累廉价筹码，能够时刻“在场”。 最终，3200点的定投，坚持下来也不错。
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着眼未来，做“四有”基金投资人
一是要有远见，识周期，识时代，跟对人； 二是要有思路，要有长线思维和逆向思维； ，短期内不要跟风，不要追涨杀跌，追求安全边际。
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