百亿量化私募半年考:头部产品6月涨超10%近半
2023-07-09 00:04:01 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
二季度最后一个月，量化机构上半年的最后一战落下帷幕。 依托6月份新能源赛道回升的大势，公募量化整体业绩呈现回升，月度业绩堪比百亿级量化私募； 从“半年测试”来看，公募量化仍被百亿量化私募压垮。
经过二季度的震荡调整，上半年百亿量化私募产品中90%以上仍实现正收益，公募量化产品正收益占比达63.75%； 从超额业绩来看，跑赢沪深300、中证500和中证1000产品占比数据，百亿级量化私募也高于公募； 此外，今年以来，长期主导公募和量化的头部产品整体回报率逐渐被百亿量化私募超越。 。
不过，百亿量化私募的“半年考验”也并非没有“黑点”。 《每日经济新闻》记者注意到，千祥资产、洛树投资、白鹿资产等此前的一些“黑名单”常客产品截至5月底（或之前）跌幅均超过11%，但其上半年业绩被列入“黑名单”名单（基于完整净值数据），原因是他们在6月中旬左右停止在第三方平台更新净值数据。此外，千祥资产6月份表现再次不佳，其百亿级量化私募产品85%盈利，但6月份90%以上产品亏损。
公募量化也有亮点，6月主关键词是“逆袭”。 首先，整体业绩和超额业绩明显回升，相对于百亿级量化私募来说是一个逆袭。 其次，龙头产品再现两只6月涨幅超10%的优质基金，尤其是垫底产品东吴安祥量化混合A，前5个月跌幅超20%，涨幅超10%单月就减少了近一半的损失，堪称超级逆袭。
百亿量化私募：6月近85%产品赚钱，但千祥资产90%以上产品亏损
6月份，A股主要股指涨跌互现。 沪指小幅下跌0.08%，沪深300上涨1.16%，中证500下跌0.81%，中证1000上涨0.62%。 在市场动荡的背景下，百亿级量化私募产品收益出现分化，但整体表现较为平稳，超额业绩也呈现平稳趋势。 大部分产品跑赢相关基准指标。 据记者对31家百亿级量化私募公司产品的不完全统计，截至7月7日的数据显示，6月份净值数据完整的1238只产品中，有1049只产品实现正收益，占比近85只。 %。 %; 超额表现方面，1161、957、719产品跑赢中证500、中证1000、沪深300，占比分别为93.78%、77.3%、58.08%。
从主导产品表现来看，6月份的百亿量化私募打破了此前一两家机构“独大”的局面，呈现出“争奇斗艳”的格局。 魔方量化旗下魔方中证增强研究精选1号上半年延续强势，6月份涨幅超7%继续领跑。 文博投资的文博长期投资高波动系列1号和圣泉恒源投资的量化套利11号涨幅均超过6%，分别排名第二和第三。 宽德投资主打产品上海宽德飞红一号继续稳中有进，6月涨幅超5.83%，排名第四。 此外，思协投资旗下的金锝资产、灵骏投资、圣泉恒源、名石投资两款产品各有一款产品进入6月份业绩“红榜”前十，收益率在5%左右。 跻身前十之后，名石投资仍有多款收益率超过4%的产品，6月份表现可圈可点。 总体来看，6月百亿量化私募产品TOP10虽然没有特别突出的热门产品，但收益率基本在5%以上，依然稳定。
6月份收益最高百亿的量化私募产品（根据完整净值数据不完全统计）
业绩“黑榜”TOP10中，千祥资产独占7席，6月份延续了上半年的低迷表现。 具体产品方面，“天鹏11茂源1000指数增强三期”领跌，跌幅近7%，世纪前沿资产CTA一号、明世期货3号一期均跌幅超3% %。 接下来，“黑名单”中的第4位至第10位均为千祥资产的产品，损失均在2.17%-3.2%范围内。 更令人惊讶的是，6月份的TOP50“黑名单”也是该机构的产品上榜的。 刷屏，数十款产品跌幅超过1%。 虽然跌幅不大，但在沪深300上涨超过1%的背景下，千祥资产90%以上的产品都是亏损的。 投资者很高兴。
6月份收益百亿的量化私募产品（根据完整净值数据不完全统计）
公募量化：6月整体回升 两款产品涨幅超10%
公募量化产品在二季度连续两个月低迷后，6月份呈现整体复苏态势，超过85%的产品实现正收益，头部产品再次展现出单月涨幅超多的高性能产品。超过10%。 与百亿量化私募横向相比，公募量化也从“全面碾压”反弹至“势均力敌”。
据统计，421只公开净值披露的量化产品（多股产品仅以A股参与统计）中有359只实现正收益，占比超过85%； 超额表现方面，251只产品跑赢沪深300指数，占比近60%； 跑赢中证500、中证1000的品种分别为388只、308只，占比分别为92.16%、73.16%。
在整体业绩回暖的同时，6月份，排名靠前的量化公募产品再次出现涨幅超过10%的高性能产品。 其中，银华环球新能源汽车量化优先股发行（QDII）A股以超11.3%的涨幅夺得冠军。 此前5月垫底产品东吴安祥量化混A，6月实现大逆袭，月涨幅超10.45%。 第二个地方。 此外，银华海外数字经济量化选股混合启动型（QDII）A、浙商港股通中国交易服务预期高股息指数增强A、人保量化混合A涨幅均超过6%，表现较为亮眼。 “红榜”第6位至第10位密集分布在5.22%-5.97%区间，总体反映了6月份主导产品的强劲表现。
6月公募量化产品Top 10
公募量化表现的回升也体现在“黑名单”上，上榜产品整体回撤较5月份明显减少。 长盛医疗量化A股当月跌超6.86%，排名垫底，东吴智能医疗量化混合A跌5.88%，延续跌势。 此外，新奥量化先锋混合（LOF）A、鹏华上证科创板50成分增强策略ETF、银华中证全指医疗健康指数增强启动、银华医疗健康量化股票启动A和华安创新医药锐选量化A类股票发行跌幅超过4%。 整体来看，6月公募量化“黑名单”前10名产品均跌幅超过3.4%，较5月底产品呈现明显减亏趋势。
10月公募量化产品收益后
量化“半年考”：上半年90%以上私募产品赚钱，部分表现不佳的同学“出逃”？
随着6月底，量化机构也纷纷交出了上半年的成绩单。 公募量化和百亿量化私募的半壁江山领军者是谁？ 《量化音调》对此进行了盘点。
公募量化方面，截至7月7日统计，仅披露净值的389只产品中（多股产品仅与A股一起参与统计），上半年实现正收益的有248只。年，占比63.75%。 32种产品超过10%； 271只产品跑赢沪深300指数，占比近70%； 174个和92个品种跑赢中证500和中证1000，占比分别为44.73%和23.65%。 与前5个月的数据相比，得益于6月份超额业绩的恢复，公募量化的业绩数据普遍有所改善。
公募量化半年业绩“红榜”方面，东财云算指数增强A继续领跑，上半年收益超42%，领先第二名近15个百分点。 量化选股策略领军企业华商电脑产业量化个股发起A型凭借6月份的稳健表现超越两款指数上涨产品，获得亚军； 西部立德中证人工智能主题指数增强A维持第三位，富国中证增强娱乐主题指数（LOF）A退至第四位，6月份均出现回落。 长信电子信息产业量化灵活配置混合A继续保持第五名，银华环球新能源汽车量化精选股发起（QDII）A、招商量化精选A凭借6月份的强劲表现进入前十。 第六、第七。 与此同时，新奥量化先锋组合（LOF）A、嘉实中证半导体指数增强计划A、汇添富中证芯片产业指数增强计划A跌出前十。 国泰君安量化选股组合首发A股、渤海汇金量化成长组合凭借稳健表现继续保持前十名，汇安量化优选A股压轴进入TOP10。 整体来看，上半年公募量化业绩“红榜”TOP10产品的收益率大多在15%以上，较5月底的榜单变化较大。 顶级产品有涨有跌，整体良率水平有所提升。
从策略特征来看，前5个月保持强势的指数成长策略，6月份弱于量化选股策略。 后者也占据了上半年“红榜”TOP10产品中的7个，在数量上占据主导地位。 不过，“前三名”的排名指的增幅还是比较高的。
同时，量化选股策略更加差异化，上半年业绩“黑榜”也占据多数席位，位置也比较靠前。 具体产品来看，前5个月跌幅超过20%的东吴安祥定量混合A，意外地逃出了“榜首”，得益于该产品今年暴涨10%以上的超强逆袭表现。六月。 不过，东吴基金的另一款产品却不幸取代其成为上半年垫底产品，那就是东吴智能医疗量化混合A。该产品6月大跌5.88%，上半年亏损也随之而来。扩大至14.38%。 东财定量精选混合A紧随其后，半年跌幅超过14%。 前海开元中证大农业指数增强A跌超12%，位列“黑名单”第三位。 东吴安祥定量混合A从榜首“发布”跌至第四位。 与5月底相比，汇添富中证光伏产业指数增强A、天弘中证新能源指数增强A、银华新能源新材料量化股发起A逃离“黑名单”前十，得益于光伏，6月份新能源赛道的反弹被银华食品饮料量化股推出A、嘉实创业板增强策略ETF和长城创业板指数增强A所取代。公募量化“黑名单”上的TOP10产品均跌幅超过11%，较5月底略有萎缩。 这显然与不少光伏及新能源相关产品的损耗减少有关。
百亿量化私募方面，据统计，在净值数据完整的1177只百亿量化私募产品中，上半年共有1071只实现正收益，占比超过90%。 纵向与5月底基本持平，横向和公募量化产品的正收益率（63.75%）优势明显。 业绩超额方面，跑赢沪深300的品种多达1081只（下跌0.75%），占比91.84%，略高于5月末； 跑赢中证500（上涨2.29%）和中证1000（上涨5.1%）的产品分别有801只和519只，占比分别超过68%和44%。 与5月底相比，均有所增加，与公募量化产品相比也具有明显优势。
从具体机构和产品来看，魔方量化旗下魔方中证信息指数增强研究精选1号6月份继续大踏步前进。 上半年以近40%的收益率位居百亿级量化私募产品第一； 投资公司旗下的宽德上海宽德飞鸿一号也延续稳健稳健的势头，半年利润超过28%，排名第二。 此外，宽德投资还有5个产品进入“红榜”TOP10，整体实力可谓“霸气”。 此外，文博投资长期投资高波动系列1号以6月大涨6.83%闯入上半年前三； 半年收益率超过20%。 整体来看，上半年有8只百亿级量化私募产品涨幅超过20%，较5月底增加3只。 TOP10产品涨幅均超过18%，大部分收益率水平较5月底进一步提升。 与公募量化顶尖产品相比，冠军的收益率虽然略低，但整体收益率已明显超越，且涨幅超过20%的产品还有3只。
就百亿量化私募产品业绩“黑名单”而言，仍被洛书投资和千向资产两家机构占据，但榜单排名较5月底发生了较大变化。 首先，5月底，垫底产品“千香21”消失，洛书投资旗下5只产品位列前五，跌幅超过11%。 该机构的 CTA 策略在上半年似乎遇到了麻烦； 方资管旗下的爱房CTA 6号和千向资产旗下的4款产品已进入“黑名单”TOP10，但跌幅均在8%以下。 与此相对应的是，白鹿资产、洛书投资和千向资产旗下几款在5月底（或之前）跌幅超过11%的产品从“黑名单”中消失。 难道他们六月的逆袭都完成了？
《每日经济新闻》记者进一步询问发现，情况可能并非如此。 上述产品从“黑名单”消失或有其他原因：截至6月30日，尚无完整的净值数据。 据不完全统计，此前跌幅超过11%的量化私募产品“千香21”、“洛书管理期货6号”、“白鹭商品价值投资6号”等5只量化私募产品在月中前后，均出现下跌。三方平台净值数据停止更新，此外千向资产旗下的“千向盘石100号”4月下旬跌幅超过21%，随后停止更新净值数据。
为什么这些亏损产品临近中期就停止更新净值数据？ 虽然原因还不得而知，而且他们之间也可能存在分歧，但短时间内逆袭的可能性并不大。 毕竟，6月份在公募量化上实现逆袭的东吴安祥量化混A并不多见。 在此情况下，上述产品大多为CTA（管理期货）策略，同类产品6月份业绩并没有明显改善。
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