半导体盈利持续改善下游消费电子复苏等信号正向产业链传导
2023-11-03 10:00:12 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
总体来看，半导体行业周期性景气尚未见底，但下游消费电子复苏、汽车电子复苏等信号已逐渐向产业链传导。 产品结构优化，整体盈利能力提升，部分半导体厂商甚至开始积极通过去库存来增加销量。 囤货。
据证券时报e公司记者统计，2023年三季度，超过30%的半导体上市公司（申万）单季度归属于母公司净利润增长或收窄，超过一半的半导体上市公司（申万）单季度归属于母公司净利润增长或收窄企业单季度毛利率环比改善，整体库存周转效率提升。 分板块来看，芯片设计端尤其是模拟芯片盈利能力环比明显提升，分立器件和材料端也有所改善。 但设备端利润增速却罕见下滑。
盈利能力持续改善
半导体行业逐渐走向复苏，越来越多的A股上市公司开始进入“复苏阵营”。
国家统计局数据显示，今年1-9月集成电路产量同比下降2.5%。 但9月份同比增长13.9%。 此外，海关出口数据也显示，消费电子行业进出口呈现复苏势头。 8、9月份集成电路进口出口环比继续回升，9月份手机、电脑出口同比降幅明显收窄。
数据显示，2023年第三季度半导体行业上市公司（申万）中，除中芯国际、华虹股份尚未披露业绩外，共有49家公司出现环比上涨。归属于母公司净利润，跌幅有所收窄。 占统计总数的30%以上； 二季度该指标为38，表明复苏企业产能进一步扩大，上市公司盈利质量也有所改善。
今年三季度，75家半导体上市公司毛利率环比改善，占比过半； 此外，行业去库存开始显现成效，加权平均库存周转率从半年期的1.51上升至1.94。
在消费电子逐渐复苏的催化下，各半导体板块“冷暖”进展不一。
与第二季度半导体封装测试充当利润反弹“先锋”的情况相比，模拟芯片设计板块第三季度明显好转，单季度平均利润增速转正，实现32% 。 此前受国际模拟芯片巨头德州仪器降价影响，今年前两季度A股模拟芯片持续亏损，但亏损较二季度有所收窄。
个股中，指纹识别龙头汇顶科技第三季度归属母公司净利润1.48亿元，同比增长逾2倍，环比增长约51倍。 环比增速位居半导体板块第一。 公司表示，报告期内产品市场份额有所增加。 并且客户需求结构发生变化，同时出货量有所增加。
其次，晶华微、伟杰创新、晶丰明源等单季度利润增速均超过2倍。
除模拟芯片外，半导体封装测试和数字芯片设计板块跌幅也环比明显收窄，分立器件环比也有所改善。
A股芯片设计龙头威尔股份三季度实现归属母公司净利润2.15亿元，同比增长近2.8倍，环比增长5.71倍。 据介绍，借助下游需求的逐步恢复和高端图像传感器新产品的推出，公司半导体设计相关业务有所增长。
此外，封测龙头长电科技第三季度净利润4.78亿元，环比增长约24%。 报告期内，公司推动产品业务结构优化转型，向高性能计算、汽车电子、工业智能等高附加值应用领域发展。 产能利用率逐步恢复。
相比之下，半导体设备利润环比增速较上季度翻倍，下滑约2%。 拓晶科技、芯源微等少数公司归属净利润环比增长。 中科飞柴U、华海轻科、智春科技等增速环比提升。 但行业整体合同负债保持小幅增长。
拓晶科技第三季度合同负债小幅下降。 公司高管回应称，一方面是公司营业收入持续增长，另一方面是由于公司战略发展需要，对组织架构进行了调整，部分订单转移至全资子公司。 合同审批及签约进度存在短期延误； 公司客户付款方式及付款时间未发现重大调整或变化。
从去库存到补库存的转变
随着消费电子等市场需求回暖，库存水平正接近“拐点”，部分半导体企业甚至开始增加战略库存。
射频芯片龙头卓胜微下半年明显受益于终端客户库存结构的优化以及节日消费的释放。 该公司的过滤模块体积进一步增大。 第三季度，公司实现归属于母公司净利润4.52亿元，同比增长约90%，环比增长。 大约80%。 此外，公司的客户已从全球主要手机制造商扩展到智能穿戴设备、通信基站、汽车电子、蓝牙耳机、VR/AR设备和网通网络设备等需要无线连接的领域，并将采用去库存策略。
“考虑到外部市场环境的不确定性，结合公司自身经营模式的转型，公司未来将根据客户和市场需求逐步储备关键原材料和产成品，以保证供应链的稳定。 ” 卓胜伟高管在10月底的机构调查中表示。
汽车电子市场也在进一步复苏。 闻泰科技的半导体业务占其汽车营收的60%以上。 为应对下半年消费电子传统旺季及节日因素，公司备料备货，导致库存暂时增加。 此外，还感受到汽车电子和工业领域的需求复苏。
今年前三季度，纳芯微亏损2.51亿元，但三季度公司归属于母公司的净利润环比增长。 高管表示，与今年第二季度相比，第三季度汽车电子、工业自动化等领域都有明显复苏。 此外，今年上半年消费电子市场出现复苏迹象，终端客户库存水平逐渐回归合理水平。 消费电子产品呈现逐步复苏和增长的趋势。
在下游市场逐步复苏的背景下，上市公司也在积极优化产品结构，提升盈利能力。
今年三季度，晶峰明源实现净利润5400万元，同比增长1.39倍。 据介绍，这主要是由于公司产品结构优化，LED照明电源管理芯片销量占比下降，AC/DC电源管理芯片和电机销量下降所致。 驱动和控制芯片已成为公司第二条增长曲线，业绩不断提升。 明纬电子高管也表示，报告期内，公司库存消化效果显着，封测工厂产能利用率回升，公司产品价格和毛利率逐步稳定。
上市公司发展高端产品的努力逐渐取得成效，超过一半的半导体公司毛利率改善。 据统计，75家半导体上市公司三季度毛利率环比改善。
作为TWS芯片巨头，中科蓝讯深耕白标市场已久。 受益于迅龙系列占比提升、现有产品更新以及产品品类日益丰富，公司今年三季度净利润8489万元，同比增长2.42倍。 毛利率从上一季度的约59%增长至65%。 品牌客户比例达到10%以上。 相比2022年主动减少备货的策略，公司自2022年第四季度起主动增加晶圆库存，以应对下游市场需求增长和新产品备货需求。
存储价格上涨，人工智能获得红利
作为芯片的一大类，存储芯片由于国际存储厂商减产规模的扩大，正在加速复苏进程，价格频频上涨。
据统计，A股存储器板块约半数上市公司实现归属于母公司净利润环比增长。 不少上市公司利润增速环比转正或降幅收敛。 其中，澜起科技第三季度归属于母公司净利润1.52亿元，环比增长144.47%。 %; 未扣除净利润环比增长约42倍，普兰股份、北京君正、大为股份等毛利率也有所恢复。
江波龙高管介绍，在国际存储原厂减产效应影响下，晶圆价格上涨的趋势已经形成。 产业链上下游已就本轮价格调整基本达成一致。 而且，本轮价格调整，价格传导链较为清晰，从正式调整到实施的时间较短。 同时，公司也在研发企业级存储等高端产品，今年已获得部分客户的批量订单。 今年三季度，江波龙利润增速环比下降12%至三季度9%左右，单季度毛利率有所回升。
另一方面，生成式人工智能的发展也推升了对端侧人工智能和AI服务器的需求，上市公司积极加大投入。
瑞芯微今年第三季度毛利率增至约36%。 随着大型人工智能模型的快速发展，端侧和边缘侧的AIoT产品也将迎来新的机遇。 该公司介绍，在现有芯片平台上，持续从算法和软件层面研发各类应用场景所需的AI技术，并持续升级人工智能NPUIP及相关工具链，以更好地支持基于底层技术的各类大型模型。 设计不同的计算性能，满足客户的差异化需求。
闻泰科技也在布局服务器产品，持续推进数据中心液冷技术的研发和创新，不断优化和改善传统冷却技术在服务器研发中能耗高、效率低等问题产品实现了冷却系统整体能效的提高。
在下游需求旺盛的情况下，AI芯片企业甚至推出了“客户选择”模式。 寒武纪U今年三季度营业收入达3134万元，同比下降超60%，归因于净利润亏损，但环比增速恢复至积极水平。 实现了约9%，毛利率也提升至66%。 公司表示，受供应链影响，公司调整销售策略，优先服务毛利较高、信用较好的客户，导致营业收入下降。
此外，海光信息第三季度实现归属于母公司净利润2.24亿元，同比增长约27%。 但单季度利润增速较上季度有所下降。 据介绍，新产品海光3号已投放市场，得到了客户的充分认可。 新产品竞争力强，公司毛利率提升，业绩提升。
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